[퀵리포트] 오뚜기, "Marketperform"으로 하향..목표가 28%↓ 64만원-대신證

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[아이투자 뉴스봇 기자]대신증권은 16일 오뚜기에 대한 투자의견을 Marketperform으로 하향했다. 목표가는 이전에 제시한 90만원 대비 28% 하향한 64만원이다.

대신증권 한유정 연구원이 작성한 오뚜기 리포트 주요내용은 아래와 같다.


▶ 투자의견 시장수익률(Marketperform)로 하향, 목표주가 640,000원으로 하향
▶ 2019년 2분기 연결 매출액 5,670억원(+6% yoy -5% qoq), 영업이익 379억원(-2% yoy, -28% qoq)으로 컨센서스 영업이익 448억원을 크게 하회
▶ 부진한 실적보다 아쉬운 점은 2017년 이후 당시 관계기업이었던 7개 법인들을 연결 편입하는 과정에서 분기 실적이 왜곡되어 기업 가치를 면밀히 평가하기 어렵다는 점, 그럼에도 시장과의 소통이 원활하지 못하다는 점이다.





이날 오전 9시 30분 현재 오뚜기 주가는 전일대비 1.99% 하락한 59만원이다. 현재가 기준 주가수익배수(PER)는 13.3배, 주가순자산배수(PBR)는 1.74배, 자기자본이익률(ROE)은 13.1%다.

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[오뚜기] 투자 체크 포인트

기업개요 종합식품업체로 조미식품 분야에서 국내 1위
사업환경 ▷ 국민소득 증가·산업화·국제화로 국민의 식품 소비패턴이 변화되면서 가공식품 및 외식 비중이 증가
▷ 조미식품 시장 확대로 경쟁사 진입에 따른 경쟁 심화
경기변동 ▷ 경기변동에 둔감한 편
주요제품 ▷ 면제품류
▷ 양념소스류
▷ 유지류
▷ 건조식품류
▷ 농수산 가공품류
원재료 ▷ 대두정제유 (14년 1210원 → 15년 1049원 → 16년 1044원 → 17년 1147원 → 18년1Q 1080원 → 18년2Q 1054원→ 18년3Q 1051원/KG)
▷ 설탕 (14년 821원 → 15년 786원 → 16년 796원 → 17년3Q 876원 → 18년1Q 826원 → 18년2Q 805원 → 18년3Q 789원/KG)
▷ 주정 (14년~18년3Q 1828원/KG)
* 괄호 안은 가격 추이
실적변수 ▷ 제품 가격 인상시 수익성 개선
▷ 대두유·설탕 등 원재료 하락시 원가율 하락으로 수익성 개선
리스크 ▷ 재무 건전성: ★★★★★ (개별)
- 부채비율 44%, 유동비율 154%
- 자산 대비 차입금 비중 9%
- 이자보상배율 41배
신규사업 ▷ 진행 중인 신규사업 없음

오뚜기의 정보는 2019년 09월 05일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[오뚜기] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2019.6 2018.12 2017.12
매출액 10,542 20,971 20,502
영업이익 735 1,363 1,295
영업이익률(%) 7% 6.5% 6.3%
순이익(연결지배) 549 1,600 1,313
순이익률(%) 5.2% 7.6% 6.4%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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