[퀵리포트] 대우조선해양, "매수"로 상향..목표가 6%↓ 2만9000원-대신證

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[아이투자 뉴스봇 기자]대신증권은 19일 대우조선해양에 대한 투자의견을 매수로 상향했다. 목표가는 이전에 제시한 3만1000원 대비 6% 하향한 2만9000원이다.

대신증권 이동헌 연구원이 작성한 대우조선해양 리포트 주요내용은 아래와 같다.


▶ 투자의견 매수(BUY) 상향, 목표주가를 29,000원으로 하향
▶ 2Q19 Review 지속된 일회성 이익
▶ 아쉬운 신규수주





지난 16일 주가는 전일대비 1.43% 하락한 2만4100원으로 마감했다. 전일 종가 기준 주가수익배수(PER)는 8.1배, 주가순자산배수(PBR)는 0.64배, 자기자본이익률(ROE)은 7.9%다.

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[대우조선해양] 투자 체크 포인트

기업개요 종합 조선·해양 전문회사
사업환경 ▷ 대규모 장치산업이자 노동집약적 산업으로 중국 등 신흥국의 후발업체들과 경쟁이 심화되고 있음
▷ 글로벌 경기 침체 여파로 인한 해운 경기 불황으로 신조 가격이 하락하는 추세
▷ 현대중공업, 삼성중공업, 대우조선해양 등 상위 업체들은 해양 플랜트, 드릴쉽과 같은 고부가가치 제품 비중을 꾸준히 높이고 있음
경기변동 ▷ 경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 해운 물동량, 유가 등에 영향을 받음
주요제품 ▷ 선박 : LNG선, LPG선, 컨테이너선 등
(VLCC탱커선 11년 9950만$ → 12년 9300만$ → 13년 9400만$ → 14년 9700만$ → 15년 9550만$)
▷ 해양특수선 : 해양플랜트, 드릴쉽 등
* 괄호 안은 매출 비중 및 가격 추이
원재료 ▷ 등강재,기자재,의장재 등(84.2%)
▷ 강재,기자재,의장재 등(15.7%)
후판, 강재 등 철강제품 : 포스코,현대제철, 동국제강 등에서 구입
(스틸 플레이트 톤당 11년 97만원 → 12년 80만5000원 → 13년 73만원 → 14년 65만원 → 15년 60만원)
*괄호 안은 매입 비율 및 가격변동 추이
실적변수 ▷ 철강 가격 인상시 원가 상승
▷ 해운 물동량 증가시 수혜
▷ 환율, 유가 상승시 수혜
리스크 ▷ 재무 건전성: ★★★ (개별)
- 부채비율 182%, 유동비율 143%
- 자산 대비 차입금 비중 27%
- 이자보상배율 4배
신규사업 ▷ 진행중인 신규사업 없음

대우조선해양의 정보는 2019년 09월 05일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[대우조선해양] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2019.6 2018.12 2017.12
매출액 41,976 95,998 106,340
영업이익 3,783 10,444 7,165
영업이익률(%) 9% 10.9% 6.7%
순이익(연결지배) 3,405 3,447 6,215
순이익률(%) 8.1% 3.6% 5.8%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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