[퀵리포트] 애경산업, "매수" 유지..목표가 36%↓ 3만8000원-케이프證

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[아이투자 뉴스봇 기자]케이프투자증권은 23일 애경산업에 대한 투자의견을 매수, 목표가를 3만8000원으로 제시했다. 이번 목표가는 이전에 제시한 목표가 6만원 대비 36% 하향했다.

케이프투자증권 김혜미 연구원이 작성한 애경산업 리포트 주요내용은 아래와 같다.


▶ 2Q19 매출액 yoy -9.7%, 영업이익 yoy -71.5% 시현
▶ 올해 투자포인트였던 수출 및 면세 채널 부진 → 성장 동력(Age 20’s) 상실 우려
▶ 투자의견 Buy 유지, 목표주가 38,000원 하향





지난 22일 주가는 전일대비 4.97% 상승한 3만2750원으로 마감했다. 전일 종가 기준 주가수익배수(PER)는 17.6배, 주가순자산배수(PBR)는 2.70배, 자기자본이익률(ROE)은 15.3%다.

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[애경산업] 투자 체크 포인트

기업개요 국내 2위 생활용품 및 화장품 제조업체
사업환경 ▷ 유통환경의 변화, 제품의 다양화, 소비자들의 가치변화, 지속적인 경기침체 등으로 산업 성장 둔화
▷ 대규모 생산설비와 영업망 구축 등의 어려움으로 진입장벽 높음
경기변동 ▷ 생활 필수소비재로 경기변동 영향이 적음
▷ 계절적으로 휴가 혹은 명절 등 일부 영향
주요제품 ▷ 화장품(Age20's, LUNA 등)(50.4%)
▷ 세탁세제(스파크, 리큐 등)(13.3%)
▷ 헤어케어(케라시스, 더마앤모어 등)(8.8%)
▷ 주방세제(순샘, 트리오 등)(7.1%)
▷ 덴탈케어(2080치약, 칫솔 등)(6.5%)
*괄호 안은 매출비중
원재료 ▷ 생활용품: LAS, AES, 솔비톨 등
▷ 화장품: Uninul, MT-100 등
실적변수 ▷ 소비자 생활패턴 및 가치 변화, 개인위생의 관심, 유통채널환경 변화, 물류비용 구조 변화 등에 영향 받음
▷ 생활용품과 화장품 주요 원재료인 계면활성제 원료들은 국제 원자재 시세에 영향 받음
리스크 ▷ 재무 건전성: ★★★★★ (개별)
- 부채비율 29%, 유동비율 362%
- 자산 대비 차입금 비중 1%
- 이자보상배율 343배
신규사업 ▷ 진행 중인 신규사업 없음

애경산업의 정보는 2019년 09월 05일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[애경산업] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2019.6 2018.12 2017.12
매출액 3,348 6,973 6,296
영업이익 287 774 501
영업이익률(%) 8.6% 11.1% 8%
순이익(연결지배) 218 608 381
순이익률(%) 6.5% 8.7% 6.1%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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