[종목브리핑] 서원인텍, 상반기 이익 성장…올해도 고배당?

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[아이투자 임규미 데이터 기자]스마트 부품 제조업체 서원인텍은 최근 2년간의 실적 부진을 딛고 매출액, 영업이익, 순이익 트리플 증가를 달성했다. 특히 지난해 시가 배당률 6.2%를 지급한 만큼 높은 배당수익률을 이어갈지 귀추가 주목된다.

2분기 분기보고서에 따르면 서원인텍은 매출액은 전년 동기보다 33% 늘어난 667억원, 영업이익은 236% 늘어나 36억원을 기록했다. 지배지분 순이익 또한 36억원으로 163% 증가하면서 깜짝 실적을 발표했다.




이는 올해 1월 베트남 공장의 생산라인 확장에 따른 생산량 증가 덕분이다. 나이스평가정보 김경태 책임연구원은 주 고객사인 삼성전자의 주요 생산수출거점 지역 변화로 베트남 공장 생산 물량이 늘어나면서 베트남 공장 효율화를 통한 원가 경쟁력을 확보했다고 파악했다.

2017년 하반기부터 부진했던 서원인텍은 1분기 순이익 흑자전환에 성공하며 수익성 개선을 이뤄냈다. 김 연구원에 따르면 서원인텍은 삼성전자의 1차 벤더로 신제품(5G폰, 폴더블폰) 출시에 따른 외형성장과 수익성 개선이 모두 가능할 것으로 내다봤다.

더불어 김 연구원은 LG화학향 2차전지 보호회로 납품이 안정적인 수익구조를 확보하고 있다고 판단했다. 2006년부터 서원인텍은 2차전지 부품인 보호회로 사업을 시작했다. STX그룹 전지사업부문의 기계장치 등 설비와 영업권을 양수해 2차전지 보호회로를 LG화학에 납품 중이다.

늘어난 순이익으로 배당에 대한 기대감도 높다. 지난 2017년 순이익 감소에 따라 2017년 연간 배당률은 3.5%, 주당 배당금 300원에 그쳤었다. 하지만 2018년 서원인텍이 주당 배당금 300원을 배당하며 연간 배당률 6.2%로 고배당을 이어갔다.

올해 상반기 순이익 개선으로 주가가 반등하는 듯 했으나 다시 소폭 하락했다. 10일 서원인텍은 전일 대비 0.36% 내린 5470원을 기록했다. 2019년 2분기 실적까지 반영한 주가수익배수(PER)는 13.9배, 주가순자산배수(PBR)는 0.65배, 자기자본이익률(ROE)은 4.6%다.





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[서원인텍] 투자 체크 포인트

기업개요 휴대폰 키패드 및 악세서리 제조사
사업환경 ▷ 스마트폰 보급 확대로 관련 부속품 수요가 늘어난 반면, 키패드 등 피처폰 부품 수요는 감소 추세
▷ 휴대폰 악세서리 시장은 필수 아이템으로 인식돼 빠르게 성장할 전망
경기변동 ▷ 주 고객사인 삼성전자 휴대폰 판매량에 직접적인 영향을 받음
주요제품 ▷ Manufacturing 부문 (84.1%) : 키패드, 부자재 외
▷ Sourcing 부문 (15.4%) : SCM
▷ 기타 부문 (0.5%)
* 괄호 안은 매출 비중
원재료 ▷ 키패드, 부자재류 (87.6%) : 통라바, SUS 및 금속단조물, EL-SHEET 및 KEY BASE 등
▷ 회로물 및 기구물 (12.4%) : 보호회로 및 기타
* 괄호 안은 매입 비중
실적변수 ▷ 삼성전자 휴대폰 판매량 증가시 수혜
리스크 ▷ 재무 건전성: ★★★ (개별)
- 부채비율 15%, 유동비율 515%
- 자산 대비 차입금 비중 6%
- 최근 4분기 합산 영업익 적자
신규사업 ▷ 진행 중인 신규사업 없음

서원인텍의 정보는 2019년 09월 05일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[서원인텍] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2019.6 2018.12 2017.12
매출액 654 1,559 1,682
영업이익 -27 -136 17
영업이익률(%) -4.1% -8.7% 1%
순이익(연결지배) 58 48 31
순이익률(%) 8.9% 3.1% 1.8%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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