[퀵리포트] 현대제철, "매수" 유지..목표가 16%↓ 5만2000원-DB금투

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DB금융투자는 8일 현대제철에 대한 투자의견을 매수, 목표가를 5만2000원으로 제시했다. 이번 목표가는 이전에 제시한 목표가 6만2000원 대비 16% 하향했다.

DB금융투자 김홍균 연구원이 작성한 현대제철 리포트 주요내용은 아래와 같다.

▶ 현대제철 3Q19 실적은 수익성이 악회로 컨센서스를 하회한 것으로 추정
▶ 단기적으로는 주요 수요 내 업체들과 가격 협상 결과를 지켜보자. 중기적으로 특수강, 3CGL, 단조 사업에서 개선을 고려하면서 접근을 권고한다




이날 오전 11시 현재 현대제철 주가는 전일대비 1.10% 상승한 3만6850원이다. 현재가 기준 주가수익배수(PER)는 24.4배, 주가순자산배수(PBR)는 0.29배, 자기자본이익률(ROE)은 1.2%다.

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[현대제철] 투자 체크 포인트

기업개요 현대차그룹 계열의 제철사로, 주 사업은 판재, 봉형강, 중기계 등의 철강영업
사업환경 ▷ 현대·기아차의 글로벌 점유율 상승으로 관련 계열사 및 부품 업체들이 수혜를 보고 있음
▷ 중국발 공급 과잉에 따른 경쟁 심화로 국내외 경기 침체에 따른 선박·건설용 철강재 판매 부진은 리스크임
경기변동 ▷ 경기에 따라 실적 영향을 받는 산업으로, 주 고객사인 현대차,기아차 등의 판매량과 건설경기에 직접적인 영향을 받음
주요제품 판재 52.73%
봉형강 37.70%
해외 판재 12.37%
반제품, 부산물 외 6.33%
강관 2.20%
* 수치는 매출 비중
원재료 ▷ 철광석 (16.3%) : 고로 철원
▷ 석탄 (21.2%) : 고로 열원 환원제
▷ 철스크랩 외 (62.4%) : 용해용 (톤당 12년 59만원 → 13년 51만원 → 14년 47만9000원 → 15년 38만6000원 → 16년 37만4000원 → 17년 44만9000원 → 18년1Q 50만4000원 → 18년2Q 51만3000원 → 18년3Q 52만1000원)
* 괄호 안은 매입 비중
실적변수 ▷ 주 고객사인 현대차, 기아차 판매량 증가시 수혜
▷ 건설, 조선업 호황시 수혜
▷ 국제 철광석, 석탄 가격 하락시 원가 개선
리스크 재무건전성 ★★★
- 부채비율 103.06%
- 유동비율 172.25%
- 당좌비율 70.29%
- 이자보상배율 9.10%
- 금융비용부담률 1.10%
- 자본유보율 2,489.07%
신규사업 ▷ 진행중인 신규사업 없음

현대제철의 정보는 2022년 10월 21일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[현대제철] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2023.12 2022.12 2021.12
매출액 259,148 273,406 228,499
영업이익 7,983 16,165 24,475
영업이익률(%) 3.1% 5.9% 10.7%
순이익(연결지배) 4,612 10,176 14,614
순이익률(%) 1.8% 3.7% 6.4%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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