'일본 불매 영향' 9月 LCC 수송객 감소 전환…"적자 불가피"

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[아이투자 오진경 데이터 기자]9월 저비용항공사(LCC) 수송객 증가율이 감소로 전환한 가운데 증권업계는 제주항공, 티웨이항공, 진에어가 3분기 영업적자를 피하지 못한 것으로 파악하고 있다.

10일 미래에셋대우 류제현 연구원은 "저비용항공사 수송객수 증가율이 8월 6.8%에서 9월 -3.6%로 감소 전환했다"며 "일본 노선 부진의 영향이 이어지고 있는 것으로 판단된다"고 전했다.


한일 갈등 여파로 인해 일본 노선 수요는 감소 폭이 확대되는 추세다. 류 연구원에 따르면 9월 말부터 10월 초까지 국내 주요 공항의 일본 노선 주간 수송량은 전년 동기보다 38% 하락했다.

일본 노선 비중이 높은 저비용항공사들은 3분기 적자 발표가 불가피해 보인다. 최근 한 달간 증권업계는 제주항공이 3분기에 영업적자 93억원을 거뒀고, 티웨이항공과 진에어도 각각 100억원, 48억원 영업적자를 기록했다고 예상했다. 10월 들어서는 예상보다 적자 폭이 더 컸다는 분석도 잇따르고 있다.

한화투자증권 김유혁 연구원은 "저비용항공사들은 일본 노선 부진에 따른 영향뿐만 아니라 단거리 노선 공급과잉이라는 구조적인 문제에도 직면했다"며 "현시점이 주가 바닥이라고 보긴 어렵다"고 판단했다.



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[제주항공] 투자 체크 포인트

기업개요 애경계열의 저비용항공사(LCC, Low Cost Carrier)
사업환경 ▷ 반도체 등 첨단제품 수출 증가에 따른 항공운송 수요 증가, 중국 경제 성장에 따른 관광객 증가는 기회 요인
▷ 중국 항공사들과의 경쟁 심화, 고유가 기조는 리스크
▷ 국내 저가항공 경쟁 치열
경기변동 ▷ 경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 유가, 환율에 직접적인 영향을 받음
주요제품 ▷ 여객 (97.1%)
▷ 기타 (2.3%) : 기내상품판매 외
▷ 화물 (0.5%)
*괄호 안은 매출 비중
원재료 ▷ 항공기 연료(GS칼텍스, SK에너지 등에서 매입)
실적변수 ▷ 환율 하락시 수혜 : 원화가치 상승으로 내국인 해외여행 증가, 달러부채 가치 감소
▷ 유가 하락시 원가 절감
▷ 국내외 관광객 증가
리스크 ▷ 재무 건전성: ★★★ (개별)
- 부채비율 236%, 유동비율 162%
- 자산 대비 차입금 비중 12%
- 이자보상배율 4배
신규사업 ▷ 진행 중인 신규사업 없음

제주항공의 정보는 2019년 09월 05일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[제주항공] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2019.6 2018.12 2017.12
매출액 7,026 12,566 9,963
영업이익 301 1,023 1,016
영업이익률(%) 4.3% 8.1% 10.2%
순이익(연결지배) 126 709 778
순이익률(%) 1.8% 5.6% 7.8%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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