"동국제약, 매수 의견과 목표가 8만7000원 유지"-NH證

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NH투자증권은 14일 동국제약에 대해 투자의견 '매수', 목표가 8만7000원을 제시했다. NH투자증권이 이번 목표가는 이전과 동일한 8만7000원이다.

구완성 연구원은 "영업 레버리지 효과로 사상 최대 분기실적이 예상된다"며 "전 사업부문에서 두 자릿수 성장이 전망된다"고 설명했다.



동국제약의 지난 11일 주가는 전일대비 1.27% 상승한 6만3900원으로 마감했다. 이는 주가수익배수(PER)는 11.2배, 주가순자산배수(PBR)는 1.71배 수준이며, 자기자본이익률(ROE)은 15.2%이다.

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[동국제약] 투자 체크 포인트

기업개요 '인사돌', '오라메디' 보유한 구강질환치료제 전문 제약회사
사업환경 ▷ 일반의약품 판매는 감소하고 전문의약품은 연평균 5~10%씩 성장을 유지하고 있음
▷ 인구고령화에 따른 노인질환 관련 의약품 매출 증가세
▷ 식생활 변화로 인한 비만 인구의 증가로 순환기계 의약품 매출 증가세
경기변동 ▷ 일반의약품은 경기변동에 영향을 받음, 계절성도 있음
▷ 전문의약품은 상대적으로 경기변동과 무관
주요제품 기타제품 27.31%
정제 22.95%
수액제 15.50%
의약품원료 등 14.43%
캡슐제 7.03%
* 수치는 매출 비중
원재료 ▷ Iopamido (34.2%) l: 파미레이 제조
▷ Sod.hyaluronate (2.8%) : 히야론 제조용
▷ Octreotide Acetate (1.9%)
* 괄호 안은 매입 비중
실적변수 ▷ 인구 고령화에 따라 주력 제품인 '인사돌' 성장 시 수혜
▷ 신제품 판매 호조 시 수혜 (탈모방지제 '판시딜', 정맥질환 치료제 '센시아' 등)
▷ 신사업 이익회수기 진입 시 수혜 (헬스케어 사업, 렌즈 사업 등)
▷ 해외 매출 비중 상승 시 수혜
리스크 재무건전성 ★★★★
- 부채비율 52.82%
- 유동비율 189.25%
- 당좌비율 135.87%
- 이자보상배율 20.16%
- 금융비용부담률 0.70%
- 자본유보율 1,953.00%
신규사업 ▷ 진행 중인 신규사업 없음

동국제약의 정보는 2022년 10월 21일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[동국제약] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2023.12 2022.12 2021.12
매출액 7,310 6,616 5,942
영업이익 669 739 632
영업이익률(%) 9.1% 11.2% 10.6%
순이익(연결지배) 472 529 503
순이익률(%) 6.5% 8.0% 8.5%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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