세계적인 투자자 중 직관적인 투자법을 우리에게 알려준 대가가 있습니다. 바로 역발상 투자자로 알려진 데이비드 드레먼입니다.

데이비드 드레먼의 역발상 투자는 저PER&저PBR 종목에 투자하는 것으로 유명합니다. 이 투자 기준은 쉽고 간단해서 많은 이들이 따라하지만 데이비드 드레먼과 같은 성과를 내는 투자자는 드뭅니다. 개념은 쉽지만 실행은 결코 쉽지 않기 때문입니다.

그럼에도 데이비드 드레먼이 관심을 가질 종목들을 살펴봄으로써 역발상 투자 전략을 이해하고 종목 발굴 능력을 향상시킬 수 있습니다. 뿐만 아니라 기업을 자세히 살펴봄으로써 종목에 대한 이해도를 높이고 시장의 오해를 활용한 현명한 장기투자를 할 수 있습니다.

오늘은 데이비드 드레먼이 주목할만한 종목 5개를 함께 살펴보겠습니다.

[표] 데이비드 드레먼이 주목할만한 종목

(자료: 아이투자)

* 쉬운 전달을 위해 아래 종목 5개는 일반 투자자의 노트 형식으로 작성했습니다. (투자 참고용으로만 활용하시기 바랍니다.)


1. 리드코프
대부업체다. 호남지역 S-Oil 석유 공급판매업도 한다. 2016년부터 수익성과 성장성이 둔화되면서 투자자들에게 외면 받고 있다. 주가도 2015년 고점을 찍은 이후 대세 하락했다. 최근 일본 불매운동으로 인한 수혜주로 꼽히며 변동성이 커지는 모습을 보였지만 이내 잠잠해졌다.

주가가 오랜기간 횡보하며 PER 4.35배 PBR 0.44배 수준으로 내려왔다. 5년 평균 PER과 PBR이 각각 6.54배, 0.90배인 것을 감안하면 상대적 저평가를 받고 있다. 실적 회복과 주가 상승이 언제 나타날지는 모르나 현재의 주가 수준이 과거 대비 저렴하다고 할 수 있다.

2. 태광산업
태광산업은 우리나라 대표 황제주(=주가가 높은 주식)다. 한 주당 가격이 100만원을 넘어가기 때문이다. 그러나 현 주가는 PER 5.57배, PBR 0.39배 수준이다. 5년 평균 PER과 PBR이 각각 18.24배, 0.48배인 것을 감안하면 현재 주가가 이익과 자본 대비 저렴한 수준이라고 할 수 있다.태광산업은 우리나라 대표 석유화학 회사다. 최근 수익성이 개선된 반면 주가는 하락하면서 PER과 PBR이 하락했다. 이익증가&가격하락은 역발상투자자가 찾는 투자 기회로 볼 수 있다.

3. 영원무역홀딩스
노스페이스 인기와 함께 시장 주목을 받던 종목이다. 경쟁자들의 출현과 등산복 인기가 식으면서 주가도 하락했다.

노스페이스 돌풍은 잠잠해졌지만 회사는 지난 5년간 2000억원 수준의 영업이익을 꾸준히 올렸다. 수익성도 2017년을 저점으로 반등에 성공했다. 현재 PER 6.8배, PBR 0.56배 수준으로 지난 5년 평균 PER 11.1배와 PBR 1.03배에 비해 낮다.

4. DSR
합성섬유로프 국내 1위, 스테인리스 와이어 업계 2위 회사다. DSR이 생산하는 제품은 활용 범위가 넓어 경기변동의 영향을 적게 받는 편이다. 2018년 기준 부채비율이 53%로 재무 안전성 또한 높은 편이다.

현재 PER과 PBR이 각각 7.42배, 0.44배를 기록 중이다. 5년 평균 PER과 PBR인 8.74배와 0.63배에 비해 저평가 상태다. 다만, 현 ROE가 5.88%로 5년 평균 ROE 7.20%에 비해 낮은 점은 현재의 저평가를 일부 뒷받침한다.

5. 코리안리
국내유일의 전업 재보험회사다. 지난 5년간 영업수익이 한 해도 빠짐없이 꾸준히 상승했다. 다만 지난 3년간 영업이익과 순이익 증가율이 저조했다. 주가도 2015년 고점에 도달한 후 하락했다.

현재 PER은 7.89배, PBR은 0.41배다. 5년 PER 평균(9.67배), PBR 평균(0.64배) 대비 낮은 수준이다. 2019년 반기 만에 지난 해 달성한 영업이익을 올리며 실적 반등이 기대된다.


데이비드 드레먼의 역발상 투자전략은 시장의 오해를 활용합니다. 저PER&저PBR은 시장의 오해를 가장 대표적으로 알려주는 투자지표입니다. 이를 이용해 종목 리스트를 만들고 시장의 오해에 대해 분석해본다면 훌륭한 투자기회를 찾을 수 있을 것입니다.

위에 언급된 종목들 또한 한 번 살펴보며 투자기회를 찾아보시길 바랍니다.

감사합니다.