"소주 시장 여전히 성장…하이트진로·롯데칠성 관심" -신한금투

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18일 신한금융투자 홍세종 연구원은 소주 산업의 성장성에 주목하며 하이트진로, 롯데칠성을 관심주로 꼽았다.

홍 연구원은 "소주는 맥주와 달리 대체재가 없고 가격 인상을 하더라도 3~4개월이면 판매량이 회복되는 경향이 있다"고 전했다. 또한 "국내 인구 정체에도 불구하고 주력 사업자들의 도수 인하 노력으로 소주 산업이 여전히 성장 중"이라 판단했다.

업계에 따르면 2000년대 중반까지 20도가 넘던 소주 알코올 도수는 '순한 소주' 인기와 함께 낮아지는 추세다. 하이트진로의 대표 상품인 '참이슬'은 도수가 17.2도까지 내렸고 '진로이즈백'은 16.9도다. 롯데칠성과 무학의 '처음처럼', '좋은데이' 또한 각각 17도, 16.9도다.
홍 연구원은 "도수 인하는 통상 원가율 개선과 판매량 증가라는 선순환 구조로 이어진다"며 "향후에도 1~2번의 도수 인하 가능성이 더 남아있다"고 분석했다.

이와 함께 홍 연구원은 하이트진로, 롯데칠성을 관심주로 들었다. 국내 1위 소주사업자인 하이트진로는 올해 2분기에 시장 점유율 약 54%를 기록했다. 하이트진로와 수도권 시장을 양분하는 롯데칠성은 2위 사업자다.

홍 연구원은 3분기 하이트진로의 소주 매출액을 6.6% 증가한 2230억원으로 추정했다. 가격 인상, 신제품 효과, 반일 감정 여파 등이 모두 외형 성장으로 이어졌다는 판단이다. 롯데칠성은 3분기에 판매량이 주춤했으나 중장기 점유율은 상승세를 이어갈 가능성이 높다고 전망했다.

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[하이트진로] 투자 체크 포인트

기업개요 맥주, 소주, 생수 사업을 하는 종합 주류 판매사
사업환경
경기변동
주요제품 소주 60.50%
맥주 31.39%
생수 5.25%
기타 2.87%
* 수치는 매출 비중
원재료 맥주
- 맥아 외, 포장재료, 기타

소주
- 주정 외, 포장재료, 기타
실적변수
리스크 재무건전성 ★★★
- 부채비율 253.65%
- 유동비율 76.18%
- 당좌비율 66.41%
- 이자보상배율 6.91%
- 금융비용부담률 1.44%
- 자본유보율 215.06%
신규사업

하이트진로의 정보는 2022년 10월 21일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[하이트진로] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2023.12 2022.12 2021.12
매출액 25,202 24,976 22,029
영업이익 1,239 1,906 1,741
영업이익률(%) 4.9% 7.6% 7.9%
순이익(연결지배) 356 870 717
순이익률(%) 1.4% 3.5% 3.3%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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