[퀵리포트] 넷마블, "중립"으로 유지..목표가 미제시-신한

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신한금융투자는 18일 넷마블에 대한 투자의견을 중립으로 유지했다. 이번 보고서에 목표가는 제시하지 않았다.

신한금융투자 이문종 연구원이 작성한 넷마블 리포트 주요내용은 아래와 같다.

▶ 3Q19 매출액과 영업이익은 각각 (이하 QoQ) 6,198억원 (+17.8%), 860억원 (+159.0%)을 기록하며 호실적을 달성했다
▶ 웅진코웨이(021240)의 경영권을 포함한 지분 25.1% 를 약 1.8조원에 인수 경영권 프리미엄 약 22%) 하는 딜이 진행중이다



이날 오전 9시 5분 현재 넷마블 주가는 전일대비 0.44% 하락한 9만1000원이다. 현재가 기준 주가수익배수(PER)는 57.5배, 주가순자산배수(PBR)는 1.72배, 자기자본이익률(ROE)은 3.0%다.

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[넷마블] 투자 체크 포인트

기업개요 세븐나이츠, 모두의마블, 리니지 등 모바일 게임 개발 및 퍼블리싱 사업하는 게임사
사업환경 ▷ 스마트폰 및 태블릿 기기 등 모바일 기기의 보급대수는 전세계적으로 증가세가 예상되며, 이에 힘입어 모바일 게임시장 규모도 2015년 334억 달러에서 2019년 539억 달러 규모로 성장할 전망
▷ RPG 게임은 캐쥬얼 게임 대비 하드코어 유저의 비중이 높아 과금 유저당 결제금액이 커 매출 규모를 지속적으로 유지 및 확대할 수 있음
경기변동 ▷ 경기 변동에는 둔감하나, 유행에 민감
주요제품 모바일게임 92.93%
기타 5.69%
온라인게임 1.38%
* 수치는 매출 비중
원재료 ▷ 해당사항 없음
실적변수 ▷ 게임 흥행시 수혜
▷ 플랫폼 수수료 인하 시 수혜
리스크 재무건전성 ★★
- 부채비율 76.88%
- 유동비율 60.54%
- 당좌비율 57.50%
- 이자보상배율 -0.60%
- 금융비용부담률 3.17%
- 자본유보율 70,325.60%
신규사업 ▷ '콜롬버스'프로젝트를 추진
- 게임 데이터를 기반으로 이용자 성향과 행동 패턴을 분석해 개인에게 맞춤 서비스를 제공

넷마블의 정보는 2022년 10월 21일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[넷마블] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2023.12 2022.12 2021.12
매출액 25,021 26,734 25,069
영업이익 -685 -1,087 1,510
영업이익률(%) -2.7% -4.1% 6.0%
순이익(연결지배) -2,557 -8,192 2,402
순이익률(%) -10.2% -30.6% 9.6%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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