[퀵리포트] 유나이티드제약, "매수" 유지..목표가 7%↓ 2만5000원-신한금투

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신한금융투자는 29일 유나이티드제약에 대한 투자의견을 매수, 목표가를 2만5000원으로 제시했다. 이번 목표가는 이전에 제시한 목표가 2만7000원 대비 7% 하향했다.

신한금융투자 배기달 연구원이 작성한 유나이티드제약 리포트 주요내용은 아래와 같다.

▶ 3분기 영업이익 82억원(-4.3%,YoY)으로 컨센서스 하회
▶ 내년 영업이익 379억원(+7.8%, YoY)으로 증가 예상
▶ 목표주가 25,000원으로 7.4% 하향, 투자의견 ‘매수’ 유지



지난 28일 주가는 전일대비 1.23% 하락한 2만원으로 마감했다. 전일 종가 기준 주가수익배수(PER)는 10.5배, 주가순자산배수(PBR)는 1.36배, 자기자본이익률(ROE)은 13.0%다.

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[유나이티드제약] 투자 체크 포인트

기업개요 항생제, 순환기계 중심의 개량신약 비중이 큰 제약회사
사업환경 ▷ 국내 의약품 업계는 대부분 복제약 시장. 수출 경쟁력이 부족해 내수 위주임
▷ 정부의 약가인하 정책, FTA등 으로 시장 외부의 정책적 위험이 커지고 있음
▷ 고령화로 국내 의약품 수요는 꾸준히 증가할 것으로 전망
경기변동 ▷ 국민건강과 직접적 연관성을 가지는 제약산업의 특성상 경기 방어적 성격을 띰
주요제품 * 수치는 매출 비중
원재료 ▷ 말레인산트리메부틴 (4%) : 뉴부틴서방정 주원료
▷ 아세클로페낙 (2.2%) : 클란자 주원료
▷ 실로스타졸 (14.5%) : 실로스탄 주원료
* 괄호 안은 매입 비중
실적변수 ▷ 개량신약 상한 금액 인상시 수혜
리스크 재무건전성 ★★★★★
- 부채비율 29.36%
- 유동비율 298.15%
- 당좌비율 240.44%
- 이자보상배율 64.92%
- 금융비용부담률 0.27%
- 자본유보율 3,944.19%
신규사업 ▷ 진행 중인 신규사업 없음

유나이티드제약의 정보는 2022년 10월 21일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[유나이티드제약] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2023.12 2022.12 2021.12
매출액 2,789 2,625 2,210
영업이익 549 482 332
영업이익률(%) 19.7% 18.4% 15.0%
순이익(연결지배) 483 453 286
순이익률(%) 17.3% 17.2% 13.0%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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