[퀵리포트] 한화에어로스페, "매수" 유지..목표가 3%↓ 5만4000원-신한금투

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[아이투자 뉴스봇 기자]신한금융투자는 12일 한화에어로스페이스에 대한 투자의견을 매수, 목표가를 5만4000원으로 제시했다. 이번 목표가는 이전에 제시한 목표가 5만6000원 대비 3% 하향했다.

신한금융투자 황어연 연구원이 작성한 한화에어로스페이스 리포트 주요내용은 아래와 같다.


▶ 3분기 영업이익 571억원(-28%, 이하 QoQ), 컨센서스 42% 상회
▶ 20년 영업이익 2,566억원(+57%, 이하 YoY) 전망, 본사가 성장 견인
▶ 목표주가 54,000원으로 3.6% 하향, 투자의견 ‘매수’, 기계內 탑픽 유지





지난 11일 주가는 전일대비 1.23% 하락한 3만6250원으로 마감했다. 전일 종가 기준 주가수익배수(PER)는 20.8배, 주가순자산배수(PBR)는 0.78배, 자기자본이익률(ROE)은 3.7%다.

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[한화에어로스페이스] 투자 체크 포인트

기업개요 파워시스템, 보안장비, 반도체 장비, 방산사업을 하는 한화그룹 계열사
사업환경 ▷ 항공기의 엔진을 개발하는 파워시스템사업은 민간항공기의 수요확대로 시장규모가 확대되고 있음
▷ 자주포 시장은 2020년까지 100억달러 규모의 시장이 형성될 것으로 전망
▷ 보안 솔루션사업은 범죄 예방, 재난 감시 등의 수요로 성장하는 추세
▷ 모바일 기기를 중심으로 향후 반도체 및 관련 장비 수요는 꾸준할 것으로 전망
경기변동 ▷ 반도체사업은 전방산업인 IT산업에 영향을 크게 받음
▷ 방산부문은 정부 정책에 영향을 받음
▷ 보안사업은 경기변동에 둔감
주요제품 ▷ 엔진사업 : 가스터빈엔진 및 엔진부품, 엔진정비 등 (23.7%)
▷ 방산사업 : 자주포, 장갑차, 탄약운반차, 대공ㆍ유도무기 등(48.9%)
▷ 시큐리티사업 : CCTV, 저장장치, 모니터, 카메라모듈 등 (13.9%)
CCTV (11년 대당 17만원 → 12년 18만원 → 13년 18만원 → 14년 16만5천원 → 15년 14만3천원 → 16년 14만원)
* 괄호 안은 매출 비중 및 가격 추이
원재료 ▷ 엔진부문 원재료
방탄강 (kg당 11년 4085원 → 12년 4166원 → 13년 4143원 → 14년 4156원 → 15년 4157원 → 16년 4068원)
* 괄호 안은 매입 가격 추이
실적변수 ▷ IT산업 호황시 수혜
▷ 국방 예산 증가 등 정부의 관련 정책 장려시 수혜
▷ 범죄, 재난 등으로 보안 수요 증가시 수혜
리스크 ▷ 재무 건전성: ★★ (개별)
- 부채비율 79%, 유동비율 204%
- 자산 대비 차입금 비중 33%
- 최근 4분기 합산 영업익 적자
신규사업 ▷ 진행 중인 신규사업 없음

한화에어로스페이스의 정보는 2019년 12월 09일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[한화에어로스페이스] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2019.9 2018.12 2017.12
매출액 8,935 10,658 19,139
영업이익 -400 -910 -557
영업이익률(%) -4.5% -8.5% -2.9%
순이익(연결지배) 1,243 323 -482
순이익률(%) 13.9% 3% -2.5%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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