[퀵리포트] POSCO, "매수" 유지..목표가 28만원 유지-하이투자證

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[아이투자 뉴스봇 기자]하이투자증권은 26일 POSCO에 대한 투자의견을 매수, 목표가를 28만원으로 제시했다. 이 증권사가 제시한 이전 목표가는 이번과 동일한 28만원이다.

하이투자증권 김윤상 연구원이 작성한 POSCO 리포트 주요내용은 아래와 같다.


▶ 19.4Q 실적은 부진할 전망이나, 지금은 우호적인 Macro 환경 및 최근 업황 반등에 주목해야 할 시기
▶ 철강 가격은 최근 전 지역에서 반등 중
▶ 중국 수급도 바닥 통과 중





지난 25일 주가는 전일대비 3.64% 상승한 22만8000원으로 마감했다. 전일 종가 기준 주가수익배수(PER)는 21.7배, 주가순자산배수(PBR)는 0.44배, 자기자본이익률(ROE)은 2.0%다.

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[POSCO] 투자 체크 포인트

기업개요 세계적인 철강사로, 종합소재업체로 진화 중
사업환경 ▷ 세계 철강 시장은 중국업체들의 생산 증가로 공급 과잉 상태
▷ 내수 부동산 경기 부진, 조선업 불황, 현대차그룹의 자체 조달 비중 증가로 어려움을 겪고 있음
▷ 포스코는 이에 대한 대응으로 인수합병 및 자회사 신사업 진출로 적극적인 사업 다각화를 추진 중임
경기변동 ▷ 경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 전방산업인 조선, 자동차 업황에 영향을 받음
▷ 세계 경제의 불확실성이 지속되고 있는 가운데, 2015년부터 월평균 조강생산량이 감소세에 있음
주요제품 ▷ 철강 부문 : 열연 (17%), 냉연 (32.6%), 스테인레스 (20.5%), 후판 등 기타제품 (29.7%) 등
▷ 무역 부문 : 철강 및 금속 (79.9%) 등
▷ 건설 부문 : 국내 건축 공사 (50.8%), 국내 플랜트 공사 (13.9%), 해외 도급 (11.5%)
▷ 기타 부문 (100%) : 전력판매 등
* 괄호 안은 부문별 매출 비중
원재료 ▷ 철강 부문 : 제선원료 (39.5%), 부원료 (27.6%) STS 원료 (23.8%)
▷ 건설 부문 : 레미콘 (18.2%), 철근 (17.8%), 배관 및 구조 시공용 등 기타 (61.7%)
▷ 기타 부문 : LNG 발전원료 (42%), 석회석 (3.5%) 등
* 괄호 안은 부문별 매입 비중
실적변수 ▷ 조선, 건설, 자동차 업황 호조시 수혜
▷ 국제 철광석, 석탄 가격 하락시 원가 개선
▷ 자회사 실적 개선시 수혜 (포스코켐텍, 포스코엠텍, 포스코대우 등)
리스크 ▷ 재무 건전성: ★★★★★ (개별)
- 부채비율 29%, 유동비율 500%
- 자산 대비 차입금 비중 15%
- 이자보상배율 12배
신규사업 ▷ 미얀마에서 호텔 개발 사업
▷ 물류사업
- CJ 대한통운과 국내외 물류사업 협력을 위한 업무협약 체결
▷ 리튬 사업
- 칠레 리튬프로젝트 사업자 선정(2018.3)
- 호주 광산개발 기업인 '필바라' 인수(POSCO-Australia가 인수)

POSCO의 정보는 2020년 06월 24일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[POSCO] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2020.6 2019.12 2018.12
매출액 128,547 303,735 306,594
영업이익 3,496 25,864 38,094
영업이익률(%) 2.7% 8.5% 12.4%
순이익(연결지배) N/A 18,351 16,906
순이익률(%) N/A 6% 5.5%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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