에이블씨엔씨, 내년 영업익 턴어라운드 전망-SK證

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'미샤', '어퓨' 브랜드를 보유한 화장품 회사 에이블씨엔씨의 내년 영업이익이 흑자로 돌아설 전망이라는 분석이 나왔다.

26일 SK증권 전영현 연구원이 전망한 2020년 에이블씨엔씨 연간 매출액은 3770억원(+8% 이하 전년비), 영업이익은 8억원(흑자전환)이다. 오프라인 유통망 재정비, 중국과 온라인을 통한 해외 수출 증가에 따른 턴어라운드가 기대된다는 분석이다.
전 연구원은 "에이블씨엔씨가 올해 적자에서 내년 흑자로 돌아설 경우 브랜드 화장품 특성상 가파른 영업 정상화가 기대된다"고 전했다. 향후 핵심 채널인 온라인과 중국 법인 매출이 전년 동기 대비 꾸준히 늘고 있다고 분석했다. 게다가 올해 오프라인 유통망 재정비로 내년 실적에 긍정적인 영향을 줄 것이라 내다봤다.

에이블씨엔씨의 올해 오프라인 직영점 매출이 전분기 대비 감소세를 지속하고 있다. 전 연구원은 올해 3분기 기준 미샤 가맹점 수는 223개, 직영점 수는 390개로 에이블씨엔씨가 오프라인 비용을 줄이고 있다고 설명했다. 여기에 기존점 성장률이 전년 대비 30% 이상 평균적으로 나오는 것으로 파악되는 멀티샵 눙크(NUNC)로의 전환이 21개까지 이뤄졌다고 덧붙였다.

이날 오전 9시 11분 현재 에이블씨엔씨 주가는 전일 대비 0.7% 오른 9740원에 거래 중이다.

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[에이블씨엔씨] 투자 체크 포인트

기업개요 중저가 화장품 '미샤'를 보유한 화장품 판매업체
사업환경 ▷ 고성장을 지속하던 중저가 화장품 시장은 대기업 진출로 경쟁이 심화됨
▷ 중국의 내수 시장 확대는 국내 화장품 업체에 기회 요인으로 작용하고 있음
경기변동 경기변동에 둔감한 편
주요제품 화장품제품 65.92%
해외법인 32.90%
국내종속법인 10.94%
화장품상품 10.19%
화장품기타 0.64%
* 수치는 매출 비중
원재료 ▷ 외주가공비 (38%)
▷ 상품 (17.8%)
▷ 용기, 뚜껑 등 부재료 (42.7%)
* 괄호 안은 매입 비중
실적변수 ▷ 원화 약세시 일본·중국 관광객 증가로 수혜
▷ 과거 'BB크림'과 같은 히트상품 개발능력
리스크 재무건전성 ★★
- 부채비율 72.12%
- 유동비율 181.45%
- 당좌비율 125.99%
- 이자보상배율 3.28%
- 금융비용부담률 0.30%
- 자본유보율 1,245.58%
신규사업 ▷ 진행중인 신규사업 없음

에이블씨엔씨의 정보는 2022년 10월 21일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[에이블씨엔씨] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2023.9 2022.12 2021.12
매출액 2,030 2,479 2,629
영업이익 92 100 -224
영업이익률(%) 4.5% 4.0% -8.5%
순이익(연결지배) 58 9 -433
순이익률(%) 2.8% 0.4% -16.5%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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