개미가 실수하는 현명한 투자의 3가지 단계

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편집자주경제 경영 출판사 부크온에서 지표를 중심으로 산업을 살펴보는 ‘현명한 투자자의 지표 분석법’을 발간했다. 이 책은 투자의 선구안을 기르는 데 적합한 책이다. 책의 내용 중 예비 독자들과 공유할 만한 부분을 발췌해 연재한다.
[아이투자 위아람 연구원]투자의 단계를 나눠보면 크게 3단계로 볼 수 있다. 첫 번째 단계는 투자대상군을 선별하는 것이다. 다양한 선별 기준이 있다. 업황이 좋은 업종, 3년 이상 꾸준히 이익을 창출하는 기업, PBR 1.0배, PER 10배 이하 기업, 배당수익률이 은행 금리를 초과하는 기업, 유동자산비율이 시총을 넘어서는 기업, 내재가치가 주가보다 높은 기업 등을 근거로 투자대상군을 선별할 수 있다.

두 번째 단계는 투자대상 선택이다. 대상 기업의 매출과 이익에 영향을 주는 핵심 요소를 정의하고 가능하다면 지표화해서 분기와 연간 실적을 분석하고 추정한다. 이를 근거로 향후 이익 증가 여부를 판단하고 투자를 결정하게 된다.

세 번째 단계는 투자와 인내의 시기이다. 투자 이후 매 분기 실적과 제반 경영환경을 체크한다. 연간 이익 성장을 확인하고 업황 흐름을 함께 살피게 된다. 목표주가까지 보유할지 아니면 투자를 철회할지 여부를 결정하는 과정을 거친다. 최종 단계인 셈이다.

첫 번째 투자대상군을 선별하는 단계의 핵심 질문은 저평가 여부이며, 안전마진을 확보하고 있는가가 될 것이다. 두 번째 투자대상을 선택하는 단계의 핵심 질문은 매출과 이익의 핵심 요소를 정의하고, 이익 성장이 가능한가가 될 것이다. 마지막 투자와 인내 단계의 핵심 질문은 매 분기 실적과 동행하면서 목표까지 인내할 수 있는가가 될 것이다.

투자자 다수는 주로 첫 번째 단계인 저평가 기업 위주로 투자를 한다. 매우 중요하다. 사실 저평가 기업만 선별해서 투자하더라도 좋은 성과를 가져올 수 있다. 다만 여기에서 두 번째 단계의 투자 대상 기업의 매출과 이익에 영향을 주는 핵심 요소를 정의하고 세 번째 단계의 실적과 동행하고 인내하는 투자 방식까지 더해진다면 투자 실력을 한층 레벨업할 수 있다.
인내에는 2가지 종류가 있다. 기업의 실적 방향과 관련 없는 ‘막연한 인내’와, 기업 실적을 근거로 ‘알면서 기다리는 인내’가 있다. 알면서 기다리는 인내는 투자 실력의 레벨업 뿐만 아니라 투자와 함께 하는 일상을 즐길 수 있게 만들어 준다.

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<참고> 시가총액 상위 관심 종목 : 삼성전자 SK하이닉스 NAVER 삼성바이오로직스 현대차 현대모비스 셀트리온

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[삼성전자] 투자 체크 포인트

기업개요 반도체·스마트폰·가전제품 만드는 글로벌 기업
사업환경 ▷ 가정 내 종합 엔터테인먼트 센터 기기로써 스마트TV시장이 확대됨
▷ 모바일 결제서비스을 비롯한 사물인터넷 분야에 대한 투자가 지속적으로 이어질 전망
▷ 10인치 이하 중소형 디스플레이 시장에서 OLED의 채용이 급속히 증가함
경기변동 ▷ 경기에 따라 실적 영향을 받음
주요제품 ▷ CE (16.4%) : TV, 모니터, 냉장고, 세탁기, 에어컨, 의료기기 등
▷ IM (41.9%) : HHP, 네트워크시스템, 컴퓨터 등
▷ DS
- 반도체 (36.6%) : DRAM, NAND Flash, 모바일AP 등
- DP (12.6%) : TFT-LCD, OLED 등
▷ Harman (3.4%) : Headunits, 인포테인먼트, 텔레메틱스, 스피커 등
* 괄호 안은 순매출액 비중
원재료 ▷ CE
- 디스플레이 패널 (20.5%) : 화상 신호기
▷ IM
- Camera Module (13.8%) : 휴대폰용 카메라. 삼성전기 등에서 구입
- Base Band Chip (8.2%) :CPU
- 모바일용 디스플레이 패널 (6.3%)
▷ DS
- Window (7.6%) : 강화유리
- POL (6.6%) : 편광판
- FPCA (9.3%) : 구동회로
- Wafer (7%) : 반도체원판
▷ Harma
- 메모리 (20.6%) : 자동차용 제품
- 시스템온칩 (19.9%) : 자동차용 제품
-기타(59.4%)
* 괄호 안은 매입 비중
실적변수 ▷ 보급형 스마트폰 시장에 적극적으로 대응하여 시장지배력을 높여나갈 계획
▷ 서버 등 정보 저장 기기의 고용량화로 메모리 시장의 지속적인 성장 전망
▷ 환율 상승시 수혜
리스크 ▷ 재무 건전성: ★★★★★ (개별)
- 부채비율 17%, 유동비율 188%
- 자산 대비 차입금 비중 4%
- 이자보상배율 38배
신규사업 ▷ 진행 중인 신규사업 없음

삼성전자의 정보는 2020년 06월 24일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[삼성전자] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2020.3 2019.12 2018.12
매출액 400,879 1,547,729 1,703,819
영업이익 30,323 141,151 436,995
영업이익률(%) 7.6% 9.1% 25.6%
순이익(연결지배) 48,896 215,051 438,909
순이익률(%) 12.2% 13.9% 25.8%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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