[퀵리포트] 보령제약, "매수"..목표가 1만9000원 신규제시-이베스트證

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이베스트투자증권은 9일 보령제약에 대한 투자의견을 매수로 신규 제시했다. 목표가는 1만9000원으로 산정했다.

이베스트투자증권 최석원 연구원이 작성한 보령제약 리포트 주요내용은 아래와 같다.

▶ ETC 부문이 성장한다
▶ 투자의견 매수, 목표주가 19,000원으로 커버리지 개시



이날 오전 10시 40분 현재 보령제약 주가는 전일대비 1.92% 하락한 1만5350원이다. 현재가 기준 주가수익배수(PER)는 20.6배, 주가순자산배수(PBR)는 2.42배, 자기자본이익률(ROE)은 11.7%다.

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[보령] 투자 체크 포인트

기업개요 위장병 치료제 '겔포스', 고혈압 치료제 '카나브' 를 보유한 제약사
사업환경 ▷ 국내 의약품 업계는 대부분 복제약 시장으로 수출 경쟁력이 부족해 내수 위주임
▷ 정부의 약가인하 정책, FTA등 으로 시장 외부의 정책적 위험이 커지고 있음
▷ 고령화로 국내 의약품 수요는 꾸준히 증가할 것으로 전망
경기변동 ▷ 타 산업에 비해 상대적으로 경기에 비탄력적임
주요제품 * 수치는 매출 비중
원재료 ▷ 세프디토렌피복실 (5.6%)
▷ 세페핌염산염 수화물(4.2%)
▷ 라푸티딘 (4.2%)
▷ 기타 (68%)
▷ 의약품 부재료 (18.3%)
* 괄호 안은 매입 비중
실적변수 ▷ 신약개발(고지혈증 복합제, 항암제 등) 성공 시 성장동력 확보
▷ 카나브 등 주요 제품의 해외 수출 확대시 수혜
리스크 재무건전성 ★★★
- 부채비율 78.92%
- 유동비율 246.42%
- 당좌비율 167.35%
- 이자보상배율 11.88%
- 금융비용부담률 0.80%
- 자본유보율 1,362.03%
신규사업 ▷ 의약품 사업부문
- 2018년 베링거인겔하임 '프라닥사'(항응고제) 판권 계약
- 유전자치료제와 세포배양 기술을 활용한 바이오 신약 분야 연구
▷ 수출부문 : 독일, 브라질에 독소루비신(항종양) 등 원료 수출 확대. 중국 포스겔 지속 성장

보령의 정보는 2022년 10월 21일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[보령] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2023.12 2022.12 2021.12
매출액 8,596 7,605 6,273
영업이익 683 566 414
영업이익률(%) 7.9% 7.4% 6.6%
순이익(연결지배) 402 419 430
순이익률(%) 4.7% 5.5% 6.9%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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