[공시분석] KSS해운, 889억원 규모 초대형가스운반선 투자

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[아이투자 위아람 연구원]KSS해운은 7일 생산설비 증대 차원에서 889억원을 투자하기로 했다고 공시했다.

이에 따르면 KSS해운은 8만4000CBM VLGC(초대형 가스운반선)에 888억8960만원을 투자한다. 이는 지난 2018년 자기자본(2493억원) 대비 35.64%에 해당하는 규모이다. 이번 투자는 오는 8일 시작해 내년 4월 30일(인수예정일)에 종료된다.


회사는 이번 투자에 대해 "중장기 선박확보를 통해 생산설비를 증대하고, 영업력을 확대하기 위한 차원"이라고 밝혔다.

이에 앞서 KSS해운은 지난해 8월2일에도 1800억원(자기자본 대비 72.44%) 규모의 선박 2척 확보를 위한 시설투자를 공시한 바 있다. 종료일은 이번과 같은 내년 4월30일이다.

한편, 이날 오전 11시 13분 KSS해운의 주가는 1.19% 오른 7670원으로 시가총액은 1778억원이다. 52주 최고가는 8000원, 52주 최저가는 6100원이다. PER(주가수익비율)은 11.64배, PBR(주가순자산비율)은 0.64배다.





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[KSS해운] 투자 체크 포인트

기업개요 가스화물, 케미칼화물 운송을 주력으로 하는 해운사
사업환경 ▷ 해운업은 국가간 장벽에 구애받지 않는 완전경쟁시장
▷ 2008년 글로벌 금융위기 전 무리한 발주로 인한 선박공급 과잉, 고유가에 따른 원가상승으로 해운업계는 어려움을 겪고 있음
경기변동 ▷ 해업업은은 대표적인 경기민감 산업으로 중국 설비투자, 세계 교역량 등에 영향을 받음
▷ 다만 KSS해운은 대형 화주와 장기계약을 통해 거래를 하고 있어 상대적으로 경기에 둔감
주요제품 ▷ 가스선 (81.9%) : 12년 1만215USD → 13년 1만845USD → 14년 1만2293USD → 15년 1만845USD → 16년 1만3298USD → 17년 1만5394USD → 18년1Q 1만6476USD → 18년2Q 1만6168USD → 18년3Q 1만6045USD
▷ 케미칼선 (18%) : 12년 32.2USD → 13년 33.54USD → 14년 28.9USD → 15년 27.26 USD→ 16년 28.64USD → 17년 32.73USD → 18년1Q 27.55USD → 18년2Q 27.14USD → 18년3Q 27.9USD
* 괄호 안은 매출 비중
원재료 ▷ FUEL OIL
- 국내 MF180 매입가격 : 16년 270.25USD → 17년 369.86USD → 18년1Q 424.74USD → 18년2Q 447.25USD → 18년3Q 466.72USD
- 국외 MF380 매입가격 : 16년 232.46USD → 17년 327.17USD → 18년1Q 376.73USD → 18년2Q 401.75USD → 18년3Q 422.22USD
▷ DIESEL OIL
- 국내 : 16년 398.24USD → 17년 507.46USD → 18년1Q 606.62USD → 18년2Q 635.38USD → 18년3Q 652.56USD
- 국외 : 16년 396.27USD → 17년 488.11USD → 18년1Q 587.82USD → 18년2Q 616.89USD → 18년3Q 632.22USD
실적변수 ▷ 국내 LPG 수요량 증가시 수혜
▷ 석유화학제품 수요 증가시 수혜
리스크 ▷ 재무 건전성: ★ (개별)
- 부채비율 247%, 유동비율 27%
- 자산 대비 차입금 비중 8%
- 이자보상배율 1배
신규사업 ▷ 진행 중인 신규사업 없음

KSS해운의 정보는 2020년 01월 17일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[KSS해운] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2019.9 2018.12 2017.12
매출액 1,694 2,024 1,773
영업이익 368 469 451
영업이익률(%) 21.7% 23.2% 25.4%
순이익(연결지배) 138 208 257
순이익률(%) 8.1% 10.3% 14.5%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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