[퀵리포트] 아프리카TV, "매수" 유지..목표가 24%↓ 7만3000원-DB금투

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DB금융투자는 14일 아프리카TV에 대한 투자의견을 매수, 목표가를 7만3000원으로 제시했다. 이번 목표가는 이전에 제시한 목표가 9만7000원 대비 24% 하향했다.

DB금융투자 신은정 연구원이 작성한 아프리카TV 리포트 주요내용은 아래와 같다.

▶ 4Q19 영업이익 81억원으로 컨센서스 하회 전망
▶ 실적 부진 원인은 1) 기부 경제 매출 둔화, 2) 행사비 등 비용 증가
▶ 20년부터 정상화, 실적 성장세 지속 전망
▶ 실적 추정치 하향 조정으로 목표주가 73,000원으로 하향
▶ 실적 부진에 대한 우려 과도하게 반영됐다고 판단, 밸류에이션 부담도 완화
▶ 투자의견 BUY 유지



지난 13일 주가는 전일대비 5.58% 상승한 5만8700원으로 마감했다. 전일 종가 기준 주가수익배수(PER)는 21.4배, 주가순자산배수(PBR)는 5.95배, 자기자본이익률(ROE)은 27.8%다.

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[아프리카TV] 투자 체크 포인트

기업개요 '아프리카TV' 등 디지털미디어 서비스 제공 업체
사업환경 ▷ 온라인 게임·멀티미디어 콘텐츠 등의 대용량 파일이 다양한 경로로 이용됨에 따라 '대용량콘텐츠 전송' 기술을 보유한 업체를 중심으로 성장할 전망
▷ 스마트기기 보급 확대로 무선인터넷 사용량 증가 지속
경기변동 ▷ 인터넷 서비스 산업은 경기변동에 둔감
▷ 온라인 광고의 경우 경기변동에 민감한 편
▷ 다만, 방학이 있는 1,3분기 트래픽 규모가 가장 큰 계절성을 가지고 있음
주요제품 플랫폼 77.22%
광고 및 콘텐츠제작 21.47%
기타 1.03%
멀티플랫폼 0.28%
* 수치는 매출 비중
원재료 ▷ 사업특성 상 해당사항 없음
실적변수 ▷ 아프리카TV 등 주요 서비스 이용자 증가시 수혜
▷ 유무선 인터넷 시장 확대시 수혜
리스크 재무건전성 ★★★★★
- 부채비율 96.51%
- 유동비율 160.94%
- 당좌비율 103.39%
- 이자보상배율 124.23%
- 금융비용부담률 0.25%
- 자본유보율 4,208.73%
신규사업 ▷ 전문적인 소셜트레이딩 서비스 활성화를 위한 '(주)프리캡' 설립
▷ e스포츠와 뉴미디어 플랫폼을 연결을 위해 프로게밈단 '아프리카프릭스' 창단&(주)아프리카프릭스 설립

아프리카TV의 정보는 2022년 10월 21일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[아프리카TV] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2023.9 2022.12 2021.12
매출액 2,473 3,150 2,723
영업이익 639 824 888
영업이익률(%) 25.8% 26.2% 32.6%
순이익(연결지배) 587 597 710
순이익률(%) 23.7% 19.0% 26.1%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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