대한해운, "매수" 유지..목표가 3만1000원 유지-한화證

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[아이투자 뉴스봇 기자]한화투자증권은 14일 대한해운에 대한 투자의견을 매수, 목표가를 3만1000원으로 제시했다. 이 증권사가 제시한 이전 목표가는 이번과 동일한 3만1000원이다.

한화투자증권 김유혁 연구원이 작성한 대한해운 리포트 주요내용은 아래와 같다.


▶ 4분기 영업이익 시장기대치 부합 전망
▶ 4분기 장기운송계약 2척 운항 개시
▶ 전용선 계약 확대에 따른 이익개선 포인트 유효 현재 주가 저평가 판단





현재가 기준 주가수익배수(PER)는 5.0배, 주가순자산배수(PBR)는 0.58배, 자기자본이익률(ROE)은 11.5%다.

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[대한해운] 투자 체크 포인트

기업개요 벌크선 화물 운송을 주력으로 하는 해운사
사업환경 ▷ 해운업은 국가 간 장벽에 구애받지 않는 완전경쟁시장
▷ 글로벌 금융위기 전 무리한 발주로 인한 선박공급 과잉
▷ 물동량 감소에 따른 운임 하락으로 해운업계는 구조조정 진행 중
경기변동 ▷ 경기에 따른 실적 영향을 받는 대표적인 산업으로 선진국 소비에 직접적인 영향을 받음
주요제품 ▷ 벌크선 화물 운송 (53.4%) : 철광석 등
▷ LNG선 화물 운송 (15.6%) : 천연가스
▷ 탱커선 화물 운송 (2.4%) : 원유, 석유제품 등
▷ 컨테이너선 화물 운송 (4.8%) : 컨테이너 수송
▷ 무역업 (9.1%) : 철강 등
* 괄호 안은 매출 비중
원재료 ▷ 연료유(F/O, D/O) : 현대오일뱅크, S-Oil에서 매입
실적변수 ▷ 선진국 소비 회복으로 해상물동량 증가시 수혜
▷ 유가 하락시 매출원가 개선
리스크 ▷ 재무 건전성: ★ (개별)
- 부채비율 195%, 유동비율 44%
- 자산 대비 차입금 비중 22%
- 이자보상배율 1배
신규사업 ▷ 진행중인 신규사업 없음

대한해운의 정보는 2020년 01월 17일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[대한해운] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2019.9 2018.12 2017.12
매출액 4,964 8,375 7,268
영업이익 820 756 801
영업이익률(%) 16.5% 9% 11%
순이익(연결지배) 870 852 1,267
순이익률(%) 17.5% 10.2% 17.4%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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