[투자어록] 자격 미달인 기업은 제거하라

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[아이투자 위아람 연구원]
“자신이 이해하는 기업에는 동그라미를 치고,
가치, 경영 면에서 자격 미달인 기업은 제거하라.”

- 워런 버핏의 주식투자 콘서트, 워런 버핏, P.132 -


























<참고> 시가총액 상위 관심 종목 : KT&G LG전자 아모레퍼시픽 삼성전기 하나금융지주 삼성화재 S-Oil

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[KT&G] 투자 체크 포인트

기업개요 국내 1위 담배 제조업체
사업환경 ▷ 담배산업은 독과점형 시장구조를 형성
▷ 외산 담배 소비 증가로 국산 담배 점유율이 낮아지는 추세
▷ KT&G는 동남아 및 유럽 등 해외 시장확대로 활로를 모색하고 있음
경기변동 ▷ 경기 변동에 둔감한 편
주요제품 ▷ 제조담배 (98%) : 에쎄, 레종, 더원, 보헴, 타임, 디스플러스, 심플, 디스 등
(내수 판매단가 기준 14년 705.1원 → 15년 948.2원 → 16년 813.8원 → 17년 824.1원 → 18년1Q 827.5% → 18년3Q 820.1원)
▷ 반제품 순매출 (2.6%)
▷ 임대수익 (2.2%)
* 괄호 안은 매출 비중 및 가격 추이
원재료 ▷ 잎담배, 판상엽, 담배부산물 (36.2%)
(잎담배 국내 매입단가 기준 14년 9212원 → 15년 8961원 → 16년 9107원 → 17년 9021원 → 18년1Q~3Q 9021원/kg)
▷ 담배재료품, 포장지, 포장재료품 (60.7%)
* 괄호 안은 매입 비중 및 가격 추이
실적변수 ▷ 담배 가격 인상 및 판매량 증가 시 수혜
▷ 해외시장 확대 시 수혜
▷ 자회사 한국인삼공사 실적 호조 수혜
리스크 ▷ 재무 건전성: ★★★★★ (개별)
- 부채비율 16%, 유동비율 357%
- 자산 대비 차입금 비중 0%
- 이자보상배율 657배
신규사업 ▷ 진행 중인 신규사업 없음

KT&G의 정보는 2020년 01월 17일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[KT&G] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2019.12 2018.12 2017.12
매출액 29,426 26,246 30,001
영업이익 11,472 10,044 12,448
영업이익률(%) 39% 38.3% 41.5%
순이익(연결지배) N/A 9,017 11,638
순이익률(%) N/A 34.4% 38.8%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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