[다시 읽는 투자서] 박 회계사의 사업보고서 분석법

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[아이투자 위아람 연구원]실적 시즌인 요즘 사업보고서에 대해 상세히 배울 수 있는 책이 바로 ‘박 회계사의 사업보고서 분석법’이다.

24일 도서출판 부크온에 따르면 현직 회계사가 저술한 ‘박 회계사의 사업보고서 분석법’이 출간된지 3년이 지난 지금도 독자들로부터 인기를 끌고 있다. 이 책은 업종별 핵심 포인트를 상세하게 짚고 있어 주식 투자에 큰 도움이 된다.


저자인 박동흠 회계사는 베스트셀러 저자이자 업계에서 손꼽히는 명강사다. 18년째 공인 회계사 업무를 하면서 개인적으로 좋은 기업을 찾아 왕성하게 주식투자를 하고 있다. 삼성회계법인을 거쳐 현재 현대회계법인에서 회계감사, 세무자문, 기업실사 및 기업 가치 평가 등의 업무를 하고 있다.

재무제표는 한 기업을 파악할 수 있는 중요한 자료이다. 그러나 사업보고서만을 보고 기업에 대한 판단을 내려야 하는 일반인의 입장에서는 무엇부터 봐야 하고 어디부터 봐야 하는지 가늠하기가 쉽지 않다. 이 책은 이런 애로 사항을 고려해 각 산업별로 중요한 포인트 위주로 사업보고서에 접근했고 투자자의 입장에서는 어떤 기업에 투자해야 하는지도 다루었다.

한마디로 실전용 재무제표 분석 책이라고 할 수 있다. 제조업, 제약, 바이오 산업, 도소매업, 수주산업으로 업종을 나누로 각 업종별 핵심 포인트를 찾아 분석해 내는 과정을 일반인의 눈높이에서 최대한 이해하기 쉽게 설명하고 있다.

사업보고서가 기업을 분석하는 데 큰 도움을 주기는 하지만 무작정 사업보고서의 A~Z까지 모든 것을 다 들여다보고 이해하기는 일반인의 입장에서 쉽지 않다. 저자가 다양한 여러 업종별 대표 기업들을 분석한 강의 자료들을 모아 쓴 이 책은 각 산업별로 중요한 포인트 위주로 사업보고서에 접근했고 투자자 입장에서 어떤 기업에 투자해야 하는지에 대한 고민 또한 담았다.

이 책의 취지는 정보이용자의 사업보고서 해석 능력을 극대화시키는 데 있으므로 최대한 사업보고서 내의 정보만으로 분석을 끝낼 수 있도록 노력했다. 다양한 업종에서 오랜 기간 회계감사와 경영자문 등을 해온 저자의 경험과 다른 자료를 통해 알고 있던 내용이 일부 불가피하게 들어가가는 했지만 이러한 부분은 가급적 최소화하려고 노력했다.

이 책은 업종별, 사례 위주의 재무제표 책이 없어 고민하는 독자들의 요청에 부응해 저술되었다. 이 책의 출간을 위해 저자는 미리 해당 내용을 주제로 강의를 몇 차례 진행하면서 내용을 다듬고 수정하는 엄선 과정을 거쳤다. 수강생들과의 피드백을 통해 독자들이 어떤 부분에 관심이 있고 무엇을 더 알고 싶어하는지 어떤 부분을 어려워하는지를 파악해서 최대한 책에 담고자 노력했다.

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<참고> 시가총액 상위 관심 종목 : 삼성전자 SK하이닉스 삼성바이오로직스 NAVER LG화학 현대차 삼성SDI

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[삼성전자] 투자 체크 포인트

기업개요 반도체·스마트폰·가전제품 만드는 글로벌 기업
사업환경 ▷ 가정 내 종합 엔터테인먼트 센터 기기로써 스마트TV시장이 확대됨
▷ 모바일 결제서비스을 비롯한 사물인터넷 분야에 대한 투자가 지속적으로 이어질 전망
▷ 10인치 이하 중소형 디스플레이 시장에서 OLED의 채용이 급속히 증가함
경기변동 ▷ 경기에 따라 실적 영향을 받음
주요제품 ▷ CE (16.4%) : TV, 모니터, 냉장고, 세탁기, 에어컨, 의료기기 등
▷ IM (41.9%) : HHP, 네트워크시스템, 컴퓨터 등
▷ DS
- 반도체 (36.6%) : DRAM, NAND Flash, 모바일AP 등
- DP (12.6%) : TFT-LCD, OLED 등
▷ Harman (3.4%) : Headunits, 인포테인먼트, 텔레메틱스, 스피커 등
* 괄호 안은 순매출액 비중
원재료 ▷ CE
- 디스플레이 패널 (20.5%) : 화상 신호기
▷ IM
- Camera Module (13.8%) : 휴대폰용 카메라. 삼성전기 등에서 구입
- Base Band Chip (8.2%) :CPU
- 모바일용 디스플레이 패널 (6.3%)
▷ DS
- Window (7.6%) : 강화유리
- POL (6.6%) : 편광판
- FPCA (9.3%) : 구동회로
- Wafer (7%) : 반도체원판
▷ Harma
- 메모리 (20.6%) : 자동차용 제품
- 시스템온칩 (19.9%) : 자동차용 제품
-기타(59.4%)
* 괄호 안은 매입 비중
실적변수 ▷ 보급형 스마트폰 시장에 적극적으로 대응하여 시장지배력을 높여나갈 계획
▷ 서버 등 정보 저장 기기의 고용량화로 메모리 시장의 지속적인 성장 전망
▷ 환율 상승시 수혜
리스크 ▷ 재무 건전성: ★★★★★ (개별)
- 부채비율 15%, 유동비율 208%
- 자산 대비 차입금 비중 4%
- 이자보상배율 42배
신규사업 ▷ 진행 중인 신규사업 없음

삼성전자의 정보는 2020년 01월 17일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[삼성전자] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2019.12 2018.12 2017.12
매출액 1,547,729 1,703,819 1,619,150
영업이익 141,151 436,995 348,571
영업이익률(%) 9.1% 25.6% 21.5%
순이익(연결지배) 215,051 438,909 413,446
순이익률(%) 13.9% 25.8% 25.5%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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