[퀵리포트] 두산, "매수" 유지..목표가 50%↓ 5만1000원-하이투자證

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[아이투자 뉴스봇 기자]하이투자증권은 6일 두산에 대한 투자의견을 매수, 목표가를 5만1000원으로 제시했다. 이번 목표가는 이전에 제시한 목표가 10만2000원 대비 50% 하향했다.

하이투자증권 이상헌 연구원이 작성한 두산 리포트 주요내용은 아래와 같다.


▶ 두산중공업 경영 정상화 과정에서 동사의 가치 하락을 얼마만큼 방어할 수 있는지가 관건
▶ 향후 가치의 불확실성 해소가 동사 주가 상승의 실마리 제공할 듯





지난 4일 주가는 전일대비 4.58% 하락한 3만8500원으로 마감했다. 전일 종가 기준 주가수익배수(PER)는 1.5배, 주가순자산배수(PBR)는 0.41배, 자기자본이익률(ROE)은 26.9%다.

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[두산] 투자 체크 포인트

기업개요 전자BG, 모트롤BG 등 자체사업을 하는 동시에 두산그룹 모회사
사업환경 ▷ 전자 부문 동박 적층판(PCB 원판) 수요는 휴대폰, 가전 시장 성장으로 수요가 꾸준할 전망
▷ 유압기기는 건설기계 산업 동향에 크게 영향을 받음, 중국 시장 비중이 가장 커 중국 경제에 영향을 받음
▷ 산업차량은 국내 기업들의 물류합리화 추진에 힘입어 지속적으로 수요 증가하는 추세
▷ 물류 부문은 가격경쟁이 치열, 대형화 추세
경기변동 경기에 실적 영향을 받는 산업으로 핸드폰 및 가전제품 출하량, 굴삭기 생산량, 교역량에 영향을 받음
주요제품 ▷ ㈜두산 : 전자BG (4.8%), 모트롤BG (2.8%), 산업차량BG (4.9%) 등
▷ 두산중공업 (27.9%) : 발전설비, 수처리, 건설, 엔진소재 등
▷ 두산인프라코어 (43.8%) : 건설기계, 엔진 등
▷ 두산건설 (7.7%) : 아파트, 주상복합, 상업용, 주거용건축물, 도로, 교량, 철도, 플랜트 등
▷ 기타자회사 (7.9%)
* 괄호 안은 부문별 매출 비중
원재료 ▷ ㈜두산 : 전자BG, 모트롤BG, 산업차량BG 등
▷ 두산중공업 : 철판류, 외주가공품, 고철 합금철 등
▷ 두산인프라코어 : 건설 및 엔진부품
실적변수 ▷ 통신기기 및 가전 출하량 증가시 전자 사업부문의 제품 수요 증가
▷ 발전설비 수주 증가, 굴삭기 수요 증가시 주요 종속기업 수혜
리스크 ▷ 재무 건전성: ★★ (개별)
- 부채비율 197%, 유동비율 64%
- 자산 대비 차입금 비중 34%
- 이자보상배율 2배
신규사업 ▷ 베트남 버스 엔진 시장 진출 성공(2017.07)
- SAMCO, 1-5AUTO, Tracomeco, THACO 등 현지 상용차 업체 4곳과 베어쌔시와 엔진 공급
▷ 2018년 동남아 지역으로 엔진 공급을 확대할 계획
▷ 중국 시장에 엔진을 공급할 계획

두산의 정보는 2020년 06월 24일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[두산] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2020.3 2019.12 2018.12
매출액 5,581 20,607 20,966
영업이익 606 1,619 2,149
영업이익률(%) 10.9% 7.9% 10.2%
순이익(연결지배) -1,950 4,204 -1,169
순이익률(%) -34.9% 20.4% -5.6%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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