[퀵리포트] 만도, "매수"로 상향..목표가 28%↑ 3만2000원-삼성證

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[아이투자 뉴스봇 기자]삼성증권은 31일 만도에 대한 투자의견을 매수로 상향했다. 목표가는 이전에 제시한 2만5000원 대비 28% 상향한 3만2000원이다.
주가차트
삼성증권 임은영 연구원이 작성한 만도 리포트 주요내용은 아래와 같다.

▶ 예상보다 컸던 구조조정 비용: 한국 및 및 중국구조조정 비용이 당사 추정치대비 200억원 컸음. 견조한 ADAS 매출, 중국 흑자 전환은 긍정적.
▶ 가벼워진 비용구조: 고정비 부담 축소. 현대/기아차의 글로벌 생산회복, 북미 전기차 고객의 생산증가, 북미 신규 고객사 납품 증가로 빠른 실적회복 예상. 목표주가 산정기준을 12개월 Forward EPS(2,897원)로 조정, 자동차업종 리스크 완화를 반영하여 Target P/E 10배에서 11배로 조정, 목표주가를 32,000원으로 28%상향. ‘BUY’로 상향.
지난 30일 주가는 전일대비 13.81% 상승한 2만7200원으로 마감했다. 전일 종가 기준 주가수익배수(PER)는 12.5배, 주가순자산배수(PBR)는 0.83배, 자기자본이익률(ROE)은 6.6%다.

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[만도] 투자 체크 포인트

기업개요 한라홀딩스 계열의 자동차부품 제조기업
사업환경 ▷ FTA, 글로벌 완성차 업체들의 부품 구매채널 다변화는 국내 부품업계에 기회요인임
▷ 엔화 약세에 따른 일본 완성차 업체의 경쟁력 회복은 리스크임
경기변동 ▷ 대표적인 경기 민감형 산업으로 완성차 차량 판매량과 자동차 보급대수의 영향을 받음
주요제품 ▷ Brake(제동장치): 13년 36만7354원 → 14년 35만4560원 → 15년 34만8704원 → 16년 34만8403원
▷ Steering(조향장치): 13년 30만8063원 → 14년 30만2979원 → 15년 29만9803원 → 16년 29만8472원
▷ Suspension(현가장치): 13년 22만2878원 → 14년 22만1700원 → 15년 21만6241원 → 16년 21만435원
*2013년 내역은 舊, (주)만도의 가격
원재료 ▷ ASS'Y PAD: 12년 3221원 → 13년 3236원 → 14년 3391원 → 15년 2717원 → 16년 2682원
▷ ECU ASS'Y: 12년 3만4409원 → 13년 3만2683원 → 14년 3만536원 → 15년 3만1961원 → 16년 3만3677원
▷ IBJ/OBJ Sub ASS'Y: 12년 6503원 → 13년 6717원 → 14년 7568원 → 15년 7477원 → 16년 6763원
▷ Base ASS'Y: 12년 3691원 → 13년 3761원 → 14년 3943원 → 15년 3889원 → 16년 2199원
*2013년 내역은 舊, (주)만도의 가격
실적변수 ▷ 원/달러 환율 상승시, 철강제품 가격 하락시 수익성 개선
리스크 ▷ 재무 건전성: ★★ (개별)
- 부채비율 121%, 유동비율 112%
- 자산 대비 차입금 비중 42%
- 이자보상배율 4배
신규사업 ▷ 자동차 부품 다각화 및 설비 사업, 친환경차 사업

만도의 정보는 2020년 06월 24일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[만도] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2020.6 2019.12 2018.12
매출액 13,086 33,234 31,084
영업이익 -716 1,449 942
영업이익률(%) -5.5% 4.4% 3%
순이익(연결지배) -1,040 1,105 1,057
순이익률(%) -7.9% 3.3% 3.4%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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