[증시톱픽] 통신주 리레이팅 전개될 것 -하나

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편집자주[증시톱픽top pick]은 특정 산업군에 미치는 이벤트 발생이나, 업황에 따른 영향으로 증시에서 수혜나 피해를 받는 종목을 분석보고서에서 찾아내 짚어드립니다.
[아이투자 위아람 연구원]3분기 통신 3사 영업이익이 모두 증가 전환이 예상된다는 리포트가 나왔다.

24일 하나금융투자 김홍식, 이재서 연구원은 “분리공시제 도입 가능성이 높아져 단통법보다 강력한 마케팅 제어 효과가 기대되며 요금 인가제 폐지, 유보신고제 도입이 예정돼 있어 내년 통신요금인하 이슈는 없을 듯하다”고 분석했다.

이에 따르면 정부 디지털 뉴딜 정책이 구체화되면서 통신주 수혜 기대감이 높아질 것이다.
김 연구원은 “전세계 투자자들의 5G에 대한 관심이 높아지는 가운데 5G 관련주의 순환매가 지속되는 상황인데 마지막으로 통신주가 오를 시점으로 판단된다”며 “정부 규제 환경이 양호한 데다가 진짜 5G로의 진화가 본격화될 것으로 보여 통신주 리레이팅 과정이 전개될 것”으로 예상했다.

김 연구원은 통신서비스 업종 최선호주로 SK텔레콤을 꼽고 목표 주가를 33만원으로 제시했다. 단기 수급 개선이 예상되는 데다가 본격적인 실적 개선과 더불어 다양한 재료를 보유하고 있는 것으로 판단된다는 것이다.

LG유플러스는 화웨이 리스크로 과도한 주가하락이 나타난 지금이 매수시점이라는 판단이며, KT의 경우에는 주가가 우상향할 것이므로 장기 보유 전략을 추천하다는 것이 김 연구원의 의견이다.


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[SK텔레콤] 투자 체크 포인트

기업개요 국내 1위 이동통신업체
사업환경 ▷ 국내 이동통신 보급률은 100% 넘어선 성숙기에 진입
▷ 그러나 4세대 이동통신(4G), 텔레매틱스 등 무선통신 기술 고도화 추세
▷ 다양한 형태의 유무선 결합상품 출시와 실시간 IPTV 가입자 성장
경기변동 ▷ 이동통신은 기간산업으로 경기변동 및 계절적인 요인과 무관
주요제품 ▷ 무선통신 (75%) : 이동전화, 무선데이터, 정보통신사업 등
▷ 유선통신 (17%) : 전화, 초고속인터넷, 데이터 및 통신망 임대 서비스
▷ 기타 (8%) : 인터넷포탈서비스, 통신판매
* 괄호 안은 매출 비중
원재료 ▷ 해당사항 없음
실적변수 ▷ 스마트폰 보급 확대 등으로 서비스 이용자 증가시 수혜
▷ 서비스 단가 인상시 수혜
▷ 4세대 통신 LTE 등 신규 서비스 성과 호조시 수혜
리스크 ▷ 재무 건전성: ★★★★ (개별)
- 부채비율 59%, 유동비율 106%
- 자산 대비 차입금 비중 25%
- 이자보상배율 3배
신규사업 ▷ 진행 중인 신규사업 없음

SK텔레콤의 정보는 2020년 06월 24일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[SK텔레콤] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2020.6 2019.12 2018.12
매출액 58,627 114,162 117,056
영업이익 5,282 9,501 13,075
영업이익률(%) 9% 8.3% 11.2%
순이익(연결지배) 7,367 8,899 31,279
순이익률(%) 12.6% 7.8% 26.7%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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