종목발굴의 힘과 부동산

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편집자주경제 경영 출판사 부크온에서 나온 책의 내용 중 예비 독자들과 공유할 만한 부분을 발췌해 연재한다. 이번에 선택된 책은 ‘투자의 가치’다. 펀드매니저로 잔뼈가 굵은 저자가 가치투자 입문서로 제격인 책을 써냈다.
[아이투자 위아람 연구원]주식은 부동산과 더불어 재테크의 양대 축임에도 불구하고 대부분의 사람들이 부동산투자에는 거부감이 없지만 주식투자에는 여전히 부정적인 인식이 강하다. 주변에서 부동산을 통해 돈을 벌었다는 이야기는 어렵지 않게 들을 수 있지만, 주식을 통해 돈을 벌었다는 이야기는 많이 들어보지 못했기 때문일 것이다.

부동산은 어느 날 갑자기 폭락하는 경우는 드물고, 하락하더라도 시간이 지나면 회복되는 경우가 많아 큰 손실을 보게 될 가능성이 낮은 편이다. 하지만 주식은 그렇지 않다. 준비되지 않은 상태에서 시작을 할 경우 손실을 보게 되는 경우가 많기 때문이다.

그렇다고 미리부터 낙담할 필요는 없다. 체계적인 분석을 통해 투자를 했던 사람들의 성과는 많이 다르기 때문이다. 펀드매니저라는 직업적인 특수성 때문일 수도 있지만 주변에 주식투자를 통해 큰 부를 이룬 사람들을 적지 않게 보게 된다. 그들의 특징은 본인만의 투자 원칙을 가지고 치열한 고민을 통해 주식을 매수했던 사람들이다.

한 가지 가정을 해보도록 하자. 만약 국내 거래소 시장에서 2000년부터 매년 수익률 기준 상위 25%의 주식을 발굴해서 18년 동안 투자했다면 어느 수준의 수익률을 달성할 수 있었을까?

코스피 지수는 시가총액 가중방식을 활용하여 지수가 산정되기 때문에 시가총액이 큰 회사의 등락에 큰 영향을 받게 되는데, 시가총액과 무관하게 매년 개별주식을 수익률 순으로 나열하여 상위 25% 수익을 거둔 종목을 발굴할 수 있다고 가정해 본 것이다.

결론부터 이야기하면 주식시장은 95% 상승한 반면 이런 식으로 투자한 경우 누적수익률 11,843%로 원금 대비 118배 수준의 엄청난 수익을 거둔 것으로 나타났다.

종목을 잘 고를 수 있는 능력이 있다면 시장이 정체 국면에 있었던 2013~2016년 구간에도 평균 24%의 수익을 낼 수 있었을 것이다. 글로벌 금융위기가 닥쳐왔던 2008년에도 손실률을 -27%로 막을 수 있었을 것이고, 17년 동안은 마이너스 수익률이 2번 밖에 없었을 것이다. 아직 2018년이 마무리되지는 않았지만, 시장의 급락에도 불구하고 10월 말 기준 수익률은 -2%로 하락에 대한 방어가 가능했을 것이다.

이렇듯 종목발굴의 힘은 시장의 등락을 무시하고 가도 될 정도로 엄청난 힘을 가지고 있다. 종목발굴 능력만 제대로 갖출 수 있다면 주식은 완전 다른 차원의 재산 증식 수단이 될 수 있다.

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<참고> 시가총액 상위 관심 종목 : 삼성전자 SK하이닉스 NAVER 삼성바이오로직스 LG화학 현대차 카카오

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[삼성전자] 투자 체크 포인트

기업개요 반도체·스마트폰·가전제품 만드는 글로벌 기업
사업환경 ▷ 가정 내 종합 엔터테인먼트 센터 기기로써 스마트TV시장이 확대됨
▷ 모바일 결제서비스을 비롯한 사물인터넷 분야에 대한 투자가 지속적으로 이어질 전망
▷ 10인치 이하 중소형 디스플레이 시장에서 OLED의 채용이 급속히 증가함
경기변동 ▷ 경기에 따라 실적 영향을 받음
주요제품 ▷ CE (16.4%) : TV, 모니터, 냉장고, 세탁기, 에어컨, 의료기기 등
▷ IM (41.9%) : HHP, 네트워크시스템, 컴퓨터 등
▷ DS
- 반도체 (36.6%) : DRAM, NAND Flash, 모바일AP 등
- DP (12.6%) : TFT-LCD, OLED 등
▷ Harman (3.4%) : Headunits, 인포테인먼트, 텔레메틱스, 스피커 등
* 괄호 안은 순매출액 비중
원재료 ▷ CE
- 디스플레이 패널 (20.5%) : 화상 신호기
▷ IM
- Camera Module (13.8%) : 휴대폰용 카메라. 삼성전기 등에서 구입
- Base Band Chip (8.2%) :CPU
- 모바일용 디스플레이 패널 (6.3%)
▷ DS
- Window (7.6%) : 강화유리
- POL (6.6%) : 편광판
- FPCA (9.3%) : 구동회로
- Wafer (7%) : 반도체원판
▷ Harma
- 메모리 (20.6%) : 자동차용 제품
- 시스템온칩 (19.9%) : 자동차용 제품
-기타(59.4%)
* 괄호 안은 매입 비중
실적변수 ▷ 보급형 스마트폰 시장에 적극적으로 대응하여 시장지배력을 높여나갈 계획
▷ 서버 등 정보 저장 기기의 고용량화로 메모리 시장의 지속적인 성장 전망
▷ 환율 상승시 수혜
리스크 ▷ 재무 건전성: ★★★★★ (개별)
- 부채비율 17%, 유동비율 188%
- 자산 대비 차입금 비중 4%
- 이자보상배율 38배
신규사업 ▷ 진행 중인 신규사업 없음

삼성전자의 정보는 2020년 06월 24일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[삼성전자] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2020.6 2019.12 2018.12
매출액 779,920 1,547,729 1,703,819
영업이익 76,803 141,151 436,995
영업이익률(%) 9.8% 9.1% 25.6%
순이익(연결지배) 58,282 215,051 438,909
순이익률(%) 7.5% 13.9% 25.8%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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