F&F, 내달 매매 재개...목표가 22만원-신영證

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신영증권은 29일 F&F에 대한 투자의견을 매수, 목표가를 22만원으로 이전에 제시한 목표가 18만원 대비 22% 상향했다.

신영증권 서정연 연구원은 F&F의 1분기 매출액과 영업이익은 전년 동기대비 각각 43.2%, 140.2% 증가한 2377억원, 416억원에 이를 것으로 전망했다. 코로나 영향권에서 완전히 벗어나지 못한 상황에서 거리두기 강화가 시행되었음에도 불구하고 MLB, 디스커버리 중심으로 모든 채널에서 고성장세를 보여 양호한 실적을 견인했다는 분석이다.

F&F는 지주사 체제로 전환하는 인적분할을 결정하여 4월 29일부터 5월 20일까지 매매거래 정지를 거쳐 5월 21일 존속회사와 신설회사가 모두 변경 및 재상장 예정이다.



지난 28일 주가는 전일대비 2.27% 상승한 18만원으로 마감했다. 전일 종가 기준 주가수익배수(PER)는 32.3배, 주가순자산배수(PBR)는 5.03배, 자기자본이익률(ROE)은 15.6%다.
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[F&F홀딩스] 투자 체크 포인트

기업개요 디스커버리와 MLB 브랜드를 보유한 F&F의 지주회사
사업환경 ▷ 레저, 문화생활 인구 증가로 아웃도어 의류 수요가 증가하고 있음
▷ 브랜드 경쟁력이 높은 상품의 소비는 증가했으나 중가 위주 브랜드나 SPA 브랜드들은 성장폭 둔화
경기변동 ▷ 국내소비 경기에 영향받음
주요제품 ▷ DISCOVERY (34.9%)
▷ MLB (47.1%)
▷ MLB KIDS (12.9%)
* 괄호 안은 매출 비중
원재료 ▷ 모자,가방 외 상품 (35%)
▷ 쇼핑백 외 저장품 (1.4%)
▷ 임가공 외 (63.3%)
* 괄호 안은 매입 비중
실적변수 ▷ 인기 브랜드 구축시 수혜
▷ 환율 상승시 영업외 수익 발생
리스크 ▷ 재무 건전성: ★★★★★ (개별)
- 부채비율 43%, 유동비율 247%
- 자산 대비 차입금 비중 6%
- 이자보상배율 183배
신규사업 ▷ 자체 개발 브랜드 'STRETCH ANGELS' 런칭(2018년 5월)
- 여가활동에 최적화된 아이템이 주류
- 테크놀러지를 접목한 소재로 기능성 강조
▷ 이탈리아 브랜드 DUVETICA 인수 결정(2018년 5월)
- 프리미엄 패딩 시장에서 글로벌 브랜드로 도약

F&F홀딩스의 정보는 2021년 05월 21일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[F&F홀딩스] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2021.3 2020.12 2019.12
매출액 2 8,035 8,851
영업이익 0 1,404 1,591
영업이익률(%) -0% 17.5% 18%
순이익(연결지배) 565 858 1,102
순이익률(%) 28250% 10.7% 12.5%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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