“덕산테코피아, 4분기 실적 반등 전망”-DB

DB금융투자는 29일 덕산테코피아에 대해 3분기 실적은 부진했으나 4분기는 출하 증가로 반등할 것으로 진단하면서 투자의견 ‘매수’, 목표주가 2만5000원을 유지했다.

덕산테코피아의 올 3분기 매출액은 전년 동기 대비 24% 줄어든 231억원, 영업이익은 같은 기간 81.2% 감소한 11억원으로 부진했다.

어규진 DB금융투자 연구원은 “3분기 부진은 통상적인 성수기 구간에도 고객사의 선제적인 재고 조정으로 OLED소재 출하가 크게 감소했기 때문”이라며 “반면 4분기는 이미 조정된 고객사 재고 영향으로 출하가 다시 증가하며 반등에 성공할 것”이라고 밝혔다.

4분기 매출액은 전년 동기 대비 23.4% 증가한 315억원, 영업이익은 같은 기간 4.6% 늘어난 41억원으로 예상했다.

그는 “그동안 주력 사업이었던 OLED소재 부분이 경쟁 심화와 업황 부진 등의 영향으로 매출이 감소하면서 2022년 연간 실적 부진이 불가피할 전망”이라며 “반면 반도체 소재는 3D NAND 단수 증가에 따른 HCDS 증가와 Low-K 공정용 Si 프리커서 및 High KMetal 프리커서 등 신규 프리커서 공급 증가로 매출 증가세가 뚜렷한 상황”이라고 설명했다.

아울러 “덕산테코피아의 첨가제 사업과 종속회사 덕산일렉테라의 전해액 사업 시너지로 내년 이후 2차전지로의 사업 확대가 본격화될 것”이라고 전망했다.

어 연구원은 “올해는 반도체와 이차전지로의 사업방향 전환과정에서 불가피하게 부진한 실적을 기록하고 있는데, 단기 실적 부진은 이미 일정부분 현 주가에 반영돼 있다”면서 “반도체와 2차전지로의 사업 전환이라는 다소 느리지만 명확한 방향으로 나아가고 있다”고 말했다.

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[덕산테코피아] 최근 종목 뉴스

[덕산테코피아] 투자 체크 포인트

기업개요	전자소재분야 정밀화학 합성 전문 기업
사업환경	▷ 반도체, OLED 시장 성장 기대 ▷ 합성고무 소재 : 연비를 향상시키기 위한 타이어 효율을 놓여주는 고무 등이 각광 받고 있음
경기변동	▷ 반도체 및 디스플레이 시장의 영향을 직접적으로 받음
주요제품	OLED 소재 55.04% 반도체 소재 39.38% 기타 5.59% * 수치는 매출 비중
원재료	▷ 원재료 T ▷ 원재료 N ▷ 원재료 H
실적변수	▷ 디스플레이 소재 산업은 소비성향이 주로 하반기에 증가하는 특성
리스크	재무건전성 ★★★ - 부채비율 37.30% - 유동비율 525.77% - 당좌비율 368.53% - 이자보상배율 5.64% - 금융비용부담률 1.87% - 자본유보율 1,843.16%
신규사업	▷ 투명 폴리이미드(Colorless Polyimide) 사업 ▷ 반도체 후 공정용 도금액 소재 ▷ 2차전지용 소재

덕산테코피아의 정보는 2022년 10월 21일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[덕산테코피아] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서	2023.6	2022.12	2021.12
매출액	507	1,110	1,124
영업이익	8	93	220
영업이익률(%)	1.6%	8.3%	19.6%
순이익(연결지배)	-2	161	178
순이익률(%)	-0.5%	14.5%	15.9%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)