“크래프톤, 1Q 하회·연중 실적 흐름 ‘양호’ 예상…목표가↑”-SK

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SK증권은 17일 크래프톤에 대해 1분기 실적이 시장 기대치를 하회할 것으로 추정하면서도 목표주가를 기존 25만원에서 30만원으로 올리고, 투자의견은 ‘매수’를 유지했다. 올해 연중 실적 흐름이 양호할 것이란 전망에서다. 전 거래일 종가는 25만4000원이다.

남효지 연구원은 “신작 출시가 다가오며 높은 one IP 의존도에 따라 부여한 멀티플 할인율을 제거했다”면서 “PC와 펍지모바일 모두 견조한 트래픽이 유지되고 있고, 배틀그라운드 모바일 인도(BGMI)도 2분기부터 현지 콜라보 콘텐츠와 마케팅을 강화할 계획”이라고 설명했다.

SK증권에 따르면, 1분기 크래프톤 매출액은 전년 동기 대비 0.6% 감소한 5357억원, 영업이익은 같은 기간 18.1% 줄어든 2319억원으로 시장 기대치를 하회할 전망이다.

그는 “오는 24일부터 28일까지 ‘다크앤다커 모바일’의 대규모 비공개 베타테스트(CBT)가 진행되며, 연내 글로벌에서 출시할 예정”이라며 “익스트랙션 역할수행게임(RPG) 장르의 특성상 스킨 판매와 패스 상품 중심으로 비즈니스모델(BM)을 구성할 것”이라고 예상했다.
이어 “올해 매출 기여는 522억원 수준으로 추정하며, 본격적인 매출 기여는 트래픽이 안정화되는 내년부터 시작될 것”이라며 “하반기에는 ‘딩컴 모바일’ 출시, ‘블랙버짓’과 ‘inZOI’의 얼리 액세스도 계획하고 있다”고 전했다.

남 연구원은 “연초부터 신작 출시 기대감과 주주환원 강화로 주가가 31% 상승해 추가 상승 여력은 크지 않다”면서도 “오는 6월 26일까지 1992억원 규모의 자사주 취득 및 소각을 진행함에 따라 현 주가 수준은 지지될 수 있을 것”이라고 봤다.

그러면서 “인수합병(M&A)이나 지분 확보, IP 퍼블리싱 등을 통한 추정치 추가 상향 여력은 열려 있다”고 덧붙였다.




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[크래프톤] 투자 체크 포인트

기업개요 게임 제작 및 퍼블리싱을 주요 사업으로 하는 게임사. 대표 게임으로 배틀그라운드, 테라가 있음
사업환경 게임 100%
* 수치는 매출비중
경기변동
주요제품 게임 100.00%
* 수치는 매출 비중
원재료
실적변수
리스크 재무건전성 ★★★★
- 부채비율 19.05%
- 유동비율 701.82%
- 당좌비율 509.87%
- 자본유보율 95,507.12%
신규사업

크래프톤의 정보는 2022년 10월 21일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[크래프톤] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2023.12 2022.12 2021.12
매출액 19,106 18,540 18,854
영업이익 7,680 7,516 6,506
영업이익률(%) 40.2% 40.5% 34.5%
순이익(연결지배) 5,954 5,002 5,199
순이익률(%) 31.2% 27.0% 27.6%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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