“삼성전기, MLCC 매출 확대로 목표가 상향”-신한

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신한투자증권이 삼성전기에 대해 올해 적층세라믹캐패시터(MLCC) 매출 확대로 수익성이 개선될 것이라며 목표주가를 기존 18만원에서 20만원으로 상향했다. 온디바이스 인공지능(AI) 수혜 업체로, 고부가 제품 판매 확대가 주목된다는 이유에서다. 전 거래일 종가는 14만6700원이다.

19일 신한투자증권에 따르면, 삼성전기 1분기 매출액은 전년 동기 대비 20% 증가한 2조4000억원, 영업이익은 같은 기간 22% 늘어난 1707억원으로 전망된다.

오강호 연구원은 “컴포넌트, 광학통신솔루션 등 주요 사업 매출 확대가 실적 성장 포인트”라며 “고사양화 제품 판매와 레버리지 효과로 영업이익률은 전분기 대비 2.2%포인트 오른 7%를 예상한다”고 설명했다.
오 연구원은 “올해 온디바이스 제품 출시가 본격화됨에 따라 MLCC 기판 사업의 수혜는 실적 추정치 상향으로 이어지는 투자포인트로 자리매김했다”면서 “AI로 고부가 제품(P) 판매 확대와 수량(Q) 측면에서 주목할 시점이 도래한 것”이라고 말했다.

이어 “온디바이스AI 적용 제품 확대는 단기 실적 반등이 아닌 올해와 내년 중장기 수요와 수익성 개선을 이끌 것”이라며 “고사양화 및 채택 증가로 제품(P)과 수량(Q)의 동반 증가가 지속될 수 있는 타이밍이기 때문”이라고 밝혔다.

올해 컴포넌트 매출액은 지난해 보다 13% 성장한 4조4000억원으로 내다봤다.


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[삼성전기] 투자 체크 포인트

기업개요 휴대폰·디스플레이·컴퓨터용 부품을 만드는 삼성계열의 전자부품회사
사업환경 ▷ IT·가전·자동차 등 칩부품의 적용분야는 확대되는 추세
▷ 파워모듈은 Set 제품이 존재하는 한 필요한 산업
경기변동 ▷ 경기에 따라 실적 영향을 받는 산업으로 IT·A/V 기기 등 Set 제품 수요에 영향을 받음
주요제품 컴포넌트솔루션 46.71%
광학통신솔루션 32.47%
패키지솔루션 20.82%
* 수치는 매출 비중
원재료 ▷ 모듈솔루션부문 원재료 : 센서 IC (41.6%), 기타 반도체 (13.3%) 등
▷ 컴포넌트솔루션부문 원재료 : PASTE/POWDER (33.5%), FILM (24.4%)
▷ 기판솔루션부문 원재료 : CCL/PPG (23.4%), 약품류 (21.3%)
* 괄호 안은 매입 비중
실적변수 ▷ 삼성전자의 IT제품 매출 증가시 수혜(삼성전자 및 삼성전자 종속 회사 매출 비중 약 60%)
▷ 환율 상승시 수혜
리스크 재무건전성 ★★★★
- 부채비율 41.99%
- 유동비율 222.50%
- 당좌비율 128.52%
- 이자보상배율 52.34%
- 금융비용부담률 0.30%
- 자본유보율 1,550.85%
신규사업 ▷ 진행 중인 신규사업 없음

삼성전기의 정보는 2022년 10월 21일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[삼성전기] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2023.12 2022.12 2021.12
매출액 89,094 94,246 96,750
영업이익 6,394 11,828 14,869
영업이익률(%) 7.2% 12.6% 15.4%
순이익(연결지배) 4,230 9,806 8,924
순이익률(%) 4.7% 10.4% 9.2%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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