[아이투자 조양희 연구원]신한투자증권은 20일 롯데쇼핑에 대해 하반기 실적이 양호할 것이라며 투자의견 ‘매수’와 목표주가 9만5000원을 유지했다. 본업의 양호한 흐름 속에 자회사 구조 혁신에 주목할 때라는 판단이다.

롯데쇼핑은 지난 19일 올해 영업이익 5050억원을 거두고, 6대 핵심 전략을 통해 오는 2026년까지 매출 17조원, 영업이익 1조원을 달성하는 중장기 사업 계획을 발표했다.

조상훈 연구원은 “롯데쇼핑은 유통산업의 저성장과 궤를 같이 하며 실적이 부진했고, 해마다 손상차손이 발생해 지난 2017년부터 5년 연속 당기순손실을 기록했다”면서도 “올해부터는 본업에서 변화가 감지되는 가운데 자회사 구조 혁신도 기대된다”고 밝혔다.

이어 “백화점은 높은 기저 부담에도 양호한 실적이 기대된다”며 “과거 약 4% 비중을 차지했던 외국인 관광객이 최근 회복되고 있는 점은 고무적이며, 8대 핵심점포를 축으로 리뉴얼 효과가 나타날 것”이라고 말했다.

또 “할인점과 슈퍼는 조직 통합에 따른 비효율 제거 및 원가율 개선이 기대된다”며 “이커머스는 수익성 위주 경영으로 선회해 내실을 다지는 가운데 버티컬 커머스 확대와 오는 2025년 12월 오카도 CFC 오픈을 통해 차별화를 이루고 있어 긍정적”이라고 봤다.

조 연구원은 “현재 역사상 최저 수준의 밸류에이션인데, 재평가를 위한 관건은 양호한 본업의 지속 가능성과 구조조정 효과의 가시화, 북 밸류(Book Value)에 대한 신뢰성 회복일 것”이라고 말했다.