[아이투자 조양희 연구원]미래에셋증권이 31일 포스코인터내셔널에 대해 투자의견 ‘매수’를 유지하면서 목표주가를 기존 3만5000원에서 6만5000원으로 높여 잡았다.

류제현 연구원은 “목표주가는 글로벌 사업부문 가치와 에너지 부문 가치를 합산한 것”이라며 “상사부문 마진이 구조적으로 개선되고, 2차전지, 친환경 발전, 수소 사업 전환을 통해 일본 상사업체와의 밸류에이션 갭이 축소될 것”이라고 밝혔다.

포스코인터내셔널의 3분기 매출액은 전년 동기 대비 11% 감소한 8조459억원, 영업이익은 같은 기간 58% 증가한 3117억원으로 시장 기대치(3404억원)를 밑돌았다.

그는 “철강, 식량 등 상사 부문의 매출 감소가 지속됐고, 에너지 부문 역시 발전·미얀마 가스전 매출이 전반적으로 부진했다”며 “영업이익은 포스코에너지와의 합병 효과로 인해 전년 동기 대비 크게 개선됐지만, 전분기 대비 13% 하락했다”고 설명했다.

이어 “상사 부문 마진은 1.7%로 과거보다 높게 유지됐고, 미얀마 가스전·발전 역시 생산량 개선으로 영업이익이 전분기 대비 소폭 증가했다”며 “4분기에도 낮아진 실적은 유지되겠지만 높아진 철강 마진, 발전 사업 반등과 함께 연간 영업이익은 1조2470억원으로 사상 최고치를 경신할 것”이라고 예상했다.

류 연구원은 “올해와 내년 영업이익 전망치를 각각 13.8%, 24.1% 상향 조정한다”며 “친환경 사업의 실적 가시화는 추가 리레이팅 모멘텀이 될 것”이라고 말했다.