[아이투자 조양희 연구원]NH투자증권은 25일 메가스터디교육에 대해 올해 연간 매출액 1조원을 돌파하며, 다시 영업이익 성장 구간에 접어들 것이라며 목표주가를 기존 7만6000원에서 8만원으로 상향했다. 투자의견 ‘매수’도 유지했다. 전 거래일 종가는 6만100원이다.

정지윤 연구원은 “올해 연결 기준 매출액은 지난해 보다 8% 증가한 1조192억원, 영업이익은 같은 기간 19% 늘어난 1550억원으로 추정한다”고 밝혔다.

이어 “펜데믹 기간 저학년 온라인 교육 수요 급증에 따른 역기저 효과와 중등 EBS 프리미엄 강의 무료화 영향으로 초중등 부문 성장률은 보수적으로 추정하지만, 고등 부문 실적은 레벨업이 가능할 것”이라고 말했다.

1월 현재 ‘2025 메가패스’ 누적 결제액이 전년 동기보다 10% 늘어났고, 지난 2년간 기숙학원과 지방 거점도시 러셀학원 선투자를 통해 오프라인 성장세 또한 두드러질 것이란 전망이다.

지난해 4분기 연결 기준 매출액은 전년 동기 대비 13% 늘어난 2140억원, 영업이익은 같은 기간 52% 줄어든 40억원으로 예상했다. 시장 기대치 대비 매출액은 상회하지만, 영업이익은 하회하는 실적이다.

정 연구원은 “하반기 영유아 플랫폼 론칭과 고등 부문 러셀학원 개원 관련 인건비와 감가상각비가 증가했다”며 “공정거래위원회 과징금을 감안 시 순이익은 기대 이하일 것”이라고 말했다.

그러면서도 “주식 소각으로 총 발행주식 수가 감소했고, 에스티유니타스 합병 승인 시 공무원 사업부 적자 개선 가능성과 중장기 영유아 플랫폼 안착이 가져올 주가 상승도 남아 있다”고 기대했다.