“휠라홀딩스, 미국 법인 손실 감소 전망…목표가↑”-키움

- +
[아이투자 조양희 연구원]키움증권은 21일 휠라홀딩스에 대해 지난해 4분기 실적은 시장 기대치를 밑돌았지만, 미국 법인의 상황이 점차 나아질 것이며 주주가치 제고 노력도 긍정적이라고 평가했다.

이에 투자의견을 ‘시장수익률 상회(Outperform)’에서 ‘매수’로, 목표주가를 기존 4만4000원에서 4만8000원으로 각각 상향했다. 전 거래일 종가는 3만9150원이다.

휠라홀딩스의 지난해 4분기 연결 기준 매출액은 전년 동기 대비 15% 줄어든 7608억원, 영업손실은 414억원으로 적자가 지속됐다. 국내와 미국 적자 영향이 컸기 때문이다.

조소정 연구원은 “국내는 리브랜딩 지속과 채널 조정 영향으로 매출이 감소했고, 재고 소각 관련 일회성 비용이 발생하면서 적자를 기록했다”면서 “미국은 중저가 유통채널 내 스포츠 브랜드사들의 재고소진 경쟁과 저가할인판매 경쟁 확대로 매출과 이익이 감소했다”고 설명했다.

휠라 실적 부진의 주요 원인인 미국 법인의 손실은 올해 축소될 것으로 바라봤다. 그는 “미국 법인은 지난해 연간 재고 감축 목표를 달성했고, 판매관리비가 감소하면서 체절 개선 효과가 가시화되고 있다”며 “당장 올해 흑자 전환은 어렵겠지만, 조금씩 성과가 나타나고 있다”고 말했다.

주주가치 제고 노력도 긍정적으로 평가했다. 휠라홀딩스는 공시를 통해 오는 28일 전체 유통주식수의 1%인 65만6000주를 소각할 계획이라고 밝혔다. 조 연구원은 “주주가치 제고 측면에서 긍정적인 시그널로 해석될 수 있다”며 “올해 최대 500억원 한도로 자사주를 취득할 예정”이라고 덧붙였다.


<자료>휠라홀딩스, 키움증권

<©가치를 찾는 투자 나침반, 아이투자(www.itooza.com) 무단전재 및 재배포금지>

휠라홀딩스 투자 체크 포인트

기업개요 대표 브랜드 휠라(FILA)를 런칭한 스포츠 전문 브랜드
사업환경 ▷ 아웃도어 열풍으로 스포츠 의류 지속적인 성장 전망
▷ 캐주얼 시장의 성장세는 둔화, 트렌드 변화 주기 빨라지는 추세
▷ 홈쇼핑 및 온라인 판매의 지속적인 확대와 해외 생산 통한 가격 경쟁이 심화되는 추세
경기변동 경기에 따라 실적 영향을 받는 산업으로 소비심리에 직접적인 영향을 받음
주요제품 Acushnet 부문 69.44%
FILA 부문 30.56%
* 수치는 매출 비중
원재료 ▷ 해당사항 없음
실적변수 ▷ 중국을 비롯한 아시아 골프 산업 성장 → 골프 스포츠웨어 판매 증가
▷ 면화 및 화학섬유 가격 하락시 원가율 개선
리스크 재무건전성 ★★
- 부채비율 93.74%
- 유동비율 183.74%
- 당좌비율 113.91%
- 이자보상배율 38.35%
- 금융비용부담률 0.41%
- 자본유보율 2,505.29%
신규사업 ▷진행중인 신규사업 없음

휠라홀딩스의 정보는 2022년 10월 21일에 최종 업데이트 됐습니다.

자료 : 아이투자 www.itooza.com

휠라홀딩스 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2024.9 2023.12 2022.12
매출액 34,074 40,066 42,218
영업이익 3,968 3,035 4,351
영업이익률(%) 11.6% 7.6% 10.3%
순이익(지배지분) 1,414 426 3,437
순이익률(%) 4.1% 1.1% 8.1%

자료 : 매출액, 영업이익, 순이익은 주 재무제표 기준