[아이투자 조양희 연구원]신한투자증권이 30일 휠라홀딩스에 대해 실적이 바닥을 지나는 구간으로, 주주환원 정책이 기대된다며 목표주가를 기존 4만4000원에서 5만원으로 높였다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다. 전 거래일 종가는 3만8150원이다.

신한투자증권에 따르면, 휠라홀딩스의 3분기 연결 기준 매출액은 전년 동기 대비 10% 증가한 1조873억원, 영업이익은 같은 기간 4% 늘어난 964억원을 거둘 전망이다.

주지은 연구원은 “휠라코리아와 아쿠쉬네트홀딩스가 매출 성장에 기여하고 있다”며 “내수 시장에서 특정 러닝화가 유행하면서 일명 한소희 운동화로 불리는 ‘에샤페’ 제품도 인기를 끌고 있다”고 말했다. 중국은 소비 경비 부진으로 ANTA스포츠로부터 받는 디자인수수료 수익 성장세가 둔화됐을 것으로 봤다.

이어 “휠라USA는 현지 재고 감소로 협상력이 다소 개선되면서 홀세일향 주문 회복에 주력 중”이라며 “미국 내 테니스 라인이 강화될 예정으로, 마케팅비가 증가하더라도 영업적자폭을 줄이는데 방해가 되지는 않을 것”이라고 판단했다.

주 연구원은 “글로벌 로열티 수익은 상반기에 이어 하반기에도 감소 추세를 유지할 것”이라면서도 “올해 선보인 신제품들이 해외로 확장하면서 해외법인 매출 회복에 다소 도움이 될 것”이라고 밝혔다.

그는 “지난 2022년부터 오는 2026년까지 합산 주주환원액은 최대 6000억원에 이를 것”이라며 “2026년 연결 지배주주순이익 대비 주주환원율을 최대 50%로 목표해 소비재 기업 중 최고 수준”이라고 설명했다.

그러면서 “배당성향 개선 및 해외법인 적자폭 축소로 배당여력 확대가 예상된다”며 “연말 배당시즌에 투자 관심이 증폭될 것”이라고 덧붙였다.