[아이투자 조양희 연구원]NH투자증권은 8일 PI첨단소재가 2분기부터 실적이 개선될 것이라며 투자의견 ‘매수’를 유지하고, 목표주가는 기존 2만8000원에서 3만3000원으로 올렸다. 전방산업인 스마트폰 수요 개선과 재고조정이 마무리된 점을 고려해 실적 전망치를 높였기 때문이다. 전 거래일 종가는 2만3400원이다.

이규하 연구원은 “PI첨단소재는 지난해 스마트폰 시장 수요 둔화와 고객사들의 재고조정 영향으로 부진한 실적을 냈다”면서 “2분기부터 과도하게 조정한 재고 레벨이 조금씩 정상화되는 것으로 파악되며 하반기에도 판매 회복세에 힘입어 가동률 및 마진이 개선될 것”이라고 설명했다.

PI첨단소재의 1분기 영업이익은 전년 동기 대비 흑자전환한 25억원을 기록하며 시장 기대치를 소폭 밑돌았다. 북미 고객사 판매 둔화와 재고조정 영향이 이어졌기 때문이다.

그는 “2분기는 중국향 물량 확대와 가동률 상승 영향으로 영업이익이 125억원을 기록하며 시장 기대치를 크게 상회할 것”이라며 “앞으로 온디바이스 인공지능(AI) 및 교체 수요 확대로 스마트폰 수요 개선세가 이어진다면 점진적인 이익률 회복이 가능할 것”이라고 밝혔다.

이어 “중장기적으로는 모회사인 아케마와의 시너지를 통해 전기차(EV) 배터리용 절연테이프와 전장, 우주항공 등으로 매출처가 다변화되며 스마트폰 의존도가 낮아질 것”이라고 예상했다.

이 연구원은 “올해 영업이익 전망치를 기존 대비 26.5% 상향한 397억원으로 전망한다”고 말했다.