성장주로 변모하는 (선진뷰티사이언스)에 대해 증권가의 관심도 커지고 있다.

선진뷰티사이언스의 올해 추정 매출액은 전년 대비 25.3% 증가한 910억원을 기록할 것으로 예상되며, 영업이익은 95.7% 증가한 177억원(영업이익률 19.5%)에 이를 전망이다. 매출액 증가와 함께 마진 개선도 이루어져 영업이익 성장률은 4년 연속 증가가 예상된다. 영업이익 성장률은 지난 '21년 4%, '22년 43%, '23년 70%, 올해 추정 95%로 큰 폭으로 늘고 있다.

하나증권 김두현 연구원은 "그동안 서구권에서는 자외선에 대한 부정적 인식이 약했지만 FDA에서 피부암 예방으로 선크림을 권고하면서 수요가 가파르게 증가하고 있다"라며 "이미 화장품 제조 시설과 원료에 대해 FDA 등록을 마친 선진뷰티사이언스에게는 강력한 진입장벽으로 작용할 것"이라고 전했다.

글로벌 소재 공급 확장도 기대된다. 한국투자증권 이도희 연구원은 "중국 시장 내 현지 브랜드 성장과, 연내 미국 지사 설립 계획에 따른 미국향 영업 강화도 기대된다"고 전했다.

선진뷰티사이언스는 화장품 소재(마이크로 비드, 자외선 차단 소재 등) 전문 기업으로 실리콘 계열 원료를 중심의 고기능성 화장품 원료를 개발 및 공급한다. 로레알, LVMH, 샤넬 등을 주요 고객사로 두고 있으며, 해외 매출 비중이 2023년 기준으로 83%에 달한다. 화장품 소재와 함께 ODM 사업도 진행하고 있다.

- '24년 1분기 연결 재무

- 자료 : 아이투자 스톡워치

1. 실적 : '21년부터 현재까지 매출과 영업이익이 꾸준히 증가하는 추세다. 순이익은 '22년 자산매각이익이 반영되면서 일시적으로 높아졌다.

[그림1] 실적

2. 재고자산 : 1분기 기준 재고자산은 155억원으로 매출 대비 21%를 차지한다. 20% 수준의 일정한 재고자산 비율을 유지하고 있다.

[그림2] 재고자산

3. 재무건전성 : 1분기 부채비율은 72%, 유동비율은 150%다. 재무적으로 안전하다.

[그림3] 부채비율, 유동비율

4. 잉여현금흐름, 순이익 : 1분기 연환산 순이익은 62억원, 잉여현금흐름은 -62억원이다. '23년에는 125억원의 자본지출이 발생해 현금성은 좋지 않다.

[그림4] 잉여현금흐름, 순이익

5. PBR : 전일 종가 기준 PBR은 2.94배로 역대 PBR 밴드 상단에 위치한다.

[그림5] PBR

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