[스톡워치] E1, LPG 수요 증가...호실적 전망

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[아이투자 김명선 연구원]E1이 LPG 수요 증가에 힘입어 호실적을 기록할 전망이다. 증권가에서 추정한 E1의 올해 매출액은 전년 대비 30% 증가한 10조 1,778억원, 영업이익은 404.3% 증가한 4,699억원(영업이익률 4.6%)이다.

2분기 실적 기대감도 커지고 있다. E1의 2분기 매출액은 전년 동기 대비 31.4% 증가한 2조 4,629억원, 영업이익은 42.9% 증가한 1,419억원(영업이익률 5.8%)을 기록할 것으로 전망된다.

LS증권 성종화 연구원은 "석유화학용 판매물량 호조, LPG 트레이딩 호조 등으로 영업이익이 호조일 것으로 예상하는 가운데, 파생상품손익 등 영업외손익도 상당수준의 이익이 발생한 것으로 추산된다."라며 "홍해 항로 문제에 따른 납사 가격 급등에 대한 대체제로 LPG 수요가 크게 증가했다."고 덧붙였다.

E1은 1984년에 설립된 LPG 유통 기업으로, 액화석유가스(LPG) 수입 및 판매를 주요 사업으로 하고 있다. 2024년 1분기 연결 매출비중은 E1 84.0%, LS네트웍스 15.6%다.



■ 스톡워치 V차트 분석
- '24년 1분기 연결 재무 (연환산 차트)
- 자료 : 아이투자

1. 실적 : 1분기 연환산 매출액은 8조 2,752억원, 영업이익은 1,401억원이다. '21년 3분기 이후 매출이 증가했으나, 영업이익은 '23년 2분기 정점을 찍고 하락했다.



2. 재고자산 : 1분기 말 재고자산은 5,905억원, 매출 대비 비중은 7.1%다. 다년간 12% 이하를 유지하고 있다.



3. 배당 : 지난해 주당배당금은 5,150원으로 시가배당률은 8.3%를 기록했다. '16년 이후 주당배당금 인상 기조를 이어가고 있다.



4. PBR : 전일 종가기준 PBR은 0.34배로 역대 PBR 밴드 중단에 위치한다.



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E1 투자 체크 포인트

기업개요 LS 계열의 액화석유가스(LPG) 수출입·판매 업체
사업환경 ▷ 에너지원 다변화와 청정 에너지 보급 확대 정책 및 경제 발전에 따라 지속적인 성장세
▷ 경차/하이브리드 차량 판매 확대로 LPG 신규 수요 발생 전망
▷ LPG 가스 국내시장 점유율 20%, SK가스(29%)에 이어 2위
경기변동 ▷ 계절적 편차 요인 존재, 하절기보다는 동절기 수요 높음
주요제품 * 수치는 매출 비중
원재료 ▷ LPG : 사우디아라비아 (2.7%), 싱가포트 (31%), 일본 (9.2%), 영국 (12.3%), 미국 (12.1%) 등
* 괄호 안은 상대국별 매입 비중
실적변수 ▷ LPG 도입가 하락 + 판매가 상승시 수혜
▷ 정유소, 산업체, 충전소(가정·차량용) 수요 증가시 수혜
리스크 재무건전성 ★
- 부채비율 214.05%
- 유동비율 121.89%
- 당좌비율 85.84%
- 이자보상배율 0.68%
- 금융비용부담률 0.58%
- 자본유보율 4,042.47%
신규사업 ▷ 진행중인 신규사업 없음

E1의 정보는 2022년 10월 21일에 최종 업데이트 됐습니다.

자료 : 아이투자 www.itooza.com

E1 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2024.9 2023.12 2022.12
매출액 82,116 78,277 79,908
영업이익 2,165 932 2,787
영업이익률(%) 2.6% 1.2% 3.5%
순이익(지배지분) 1,215 2,132 1,419
순이익률(%) 1.5% 2.7% 1.8%

자료 : 매출액, 영업이익, 순이익은 주 재무제표 기준