[아이투자 조양희 연구원]신한투자증권은 23일 HDC현대산업개발에 대한 투자의견 ‘매수’를 유지하고, 목표주가를 기존 2만8000원에서 3만3000원으로 높여 잡았다. 주택 시장 업황 회복과 함께 기업가치가 높아지고 있다고 판단하면서 보유용지 자산가치를 올렸기 때문이다. 전 거래일 종가는 2만4150원이다.

김선미 연구원은 “최근의 분양가 상승은 시행이익으로 이어지는 자체사업 영위 업체에게 유리하다”면서 “HDC현대산업개발은 자제사업 중심 업체로서 업황 변화에 빠르게 실적이 상향될 것”이라고 내다봤다.

자체산업 영업이익은 지난해 1953억원에서 올해 2354억원으로 예상되며, 내년과 2026년에는 각각 3067억원, 3642억원을 기록할 전망이다.

김 연구원은 “광운대 역세권 개발사업은 오는 11월초 착공후 중순 분양 예정”이라며 “본격적인 실적 기여는 오는 2026년이겠지만 내년에는 인도 기준 자체사업 매출이 약 4000억원 반영되며 실적 성장을 견인할 것”이라고 말했다.

이어 “현재 HDC현대산업개발이 보유 중인 용지는 1조3000억원, 수주잔고 반영분은 9조 5000억원으로 자체사업 실적이 견고할 것으로 예상한다”고 했다.

그는 “2건의 공사 사고로 행정 제재 소송이 진행중이지만, 하도급업체 과실 비중이 높아 강력한 제재 판결 가능성은 제한적이며 판결 확정까지는 시간이 걸릴 것”이라고 봤다.

그러면서 “연초 이래 주가가 65% 상승해 부담스러울 수 있지만, 적극적인 용지 투자를 통한 차별적인 성장성과 제한적인 투자 대안 등을 고려할 때 여전히 투자매력이 있다”고 덧붙였다.