[아이투자 조양희 연구원]하나증권은 6일 정부의 카지노 규제 완화 정책을 반영해 강원랜드의 목표주가를 기존 2만원에서 2만2000원으로 10% 올렸다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다. 전 거래일 종가는 1만7730원이다.

강원랜드는 지난 4일 문화체육관광부로부터 카지노업 변경 허가, 즉 규제 완화를 통보받았다고 공시했다. 이에 따르면, 카지노 일반 영업장 면적을 40% 확장하고, 카지노 게임 기구 대수 증가와 외국인 전용존 이용 대상 확대, 외국인 전용존 내 베팅 한도를 상향한 것이다.

이기훈 연구원은 “강원랜드는 ‘K-HIT 프로젝트 1.0’을 통해 오는 2032년까지 카지노 신축을 통한 영업장 면적 3배 확장 등 약 2조5000억원의 중장기 투자 계획을 가지고 있다”면서 “4일 발표된 공시 내용은 단계적 규제 완화의 첫 걸음으로 보인다”고 밝혔다.

이 연구원은 “지난 2012년 테이블 68대, 머신 400대가 추가된 이후 10년 넘게 규제가 완화되지 않고 있었다”면서 “다만, 아쉽게도 단기적인 실적 전망은 변화가 없다”고 말했다.

이어 “카지노 면적 확장은 4년 뒤 완공 예정인데, 테이블·머신 증설은 신규 사이트에 도입돼야 한다”며 “카지노 면적 확장 및 테이블 증설 모두 2028년 계획”이라고 밝혔다.

그러면서 “추가적으로 매출 총량 상향, 카지노 신축, 내국인 베팅 한도 상향 등의 규제 완화를 확인해야 하며, 주주가치를 우선하는 밸류업 계획도 선행될 필요가 있다”고 짚었다.


<자료>강원랜드, 하나증권