“HD현대일렉트릭, 올해와 내년 호실적 전망…목표가↑”-미래에셋

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[아이투자 조양희 연구원]미래에셋증권은 26일 HD현대일렉트릭에 대한 투자의견 ‘매수’를 유지하면서 목표주가를 기존 30만원에서 49만원으로 63% 상향했다. 전 거래일 종가는 31만1000원이다.

조연주 연구원은 “고마진 지역 수주 및 매출을 반영해 내년 추정 주당순이익(EPS)를 기존 대비 47% 올렸다”며 “미국 비중이 높은 강력한 수주잔고(2분기 60%)를 바탕으로 분기별로 계절성 영향은 상존하지만, 올해와 내년 모두 호실적을 기록할 것”이라며 목표주가 조정 이유를 밝혔다.

조 연구원은 “30%가 넘는 우수한 자기자본이익률(ROE)과 함께 안정적인 내부 원가 관리와 선별적 수주 전략으로 20%대의 높은 영업이익률이 지속 가능하다”고 판단했다.

초고압 변압기 공급부족(쇼티지)은 쉽게 해소되기 어려울 것이란 진단이다. 그는 “오는 2026년까지 최소 3년 이상 타이트한 공급 상황이 이어지거나 높은 수주 단가 수준을 유지할 수 있을 것”이라고 바라봤다.

이어 “하반기에는 기존 울산과 미국 알라바마 생산법인의 추가 증설 완공을 앞두고 있어 높은 수주 단가를 기반으로 한 수익성이 여전히 기대된다”면서 “변압기 쇼티지 상황이 지속되는 가운데 유럽에서도 장기공급계약을 체결하는 등 견조한 수요를 뒷받침 해주고 있다”고 말했다.

한편, 3분기는 계절적 비수기와 조기에 매출 인식된 수준 물량, 원화 강세 영향 등으로 매출액은 전분기 대비 1% 감소한 9120억원, 영업이익은 같은 기간 19% 줄어든 1710억원을 거둘 것이란 전망이다.

조 연구원은 “3분기는 가파르게 올라서던 실적이 잠시 쉬어가는 구간”이라며 “올해 매출액은 지난해 보다 35% 증가한 3조6490억원, 영업이익은 같은 기간 127% 늘어난 7150억원를 기록할 것”이라고 내다봤다.




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HD현대일렉트릭 투자 체크 포인트

기업개요 현대중공업에서 분할된 전기전자 제품 솔루션 기업
사업환경 ▷ 국내시장은 LS, 효성과 함께 3사가 시장을 과점중
▷ 해외시장에서는 11%의 점유율을 보이고 있음
경기변동 ▷ 글로벌 건설경기에 민감함
주요제품 전력기기 51.28%
배전기기 外 28.21%
회전기기 20.51%
* 수치는 매출 비중
원재료 ▷ 전장(58%)
▷ 철의장(20%)
▷ 강판(6%)
▷ 기타(14%)
* 괄호 안은 매입 비중
실적변수 ▷ 중국/인도 등 후발 업체와의 가격 경쟁
리스크 재무건전성 ★
- 부채비율 235.91%
- 유동비율 107.59%
- 당좌비율 52.75%
- 이자보상배율 3.36%
- 금융비용부담률 1.41%
- 자본유보율 226.93%
신규사업 ▷ ICT 에너지 신사업
- 에너지 솔루션(EMS): 공장, 빌딩, 주거공간 에너지의 효율적 운영 솔루션 제공
- Smartship 솔루션: 선박의 경제운항 및 선박에너지관리시스템
- 전력설비자산관리 솔루션(AMS): 설비 예방진단시스템, 원격관리/제어 시스템

HD현대일렉트릭의 정보는 2022년 10월 21일에 최종 업데이트 됐습니다.

자료 : 아이투자 www.itooza.com

HD현대일렉트릭 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2024.9 2023.12 2022.12
매출액 25,066 27,028 21,045
영업이익 5,027 3,152 1,330
영업이익률(%) 20.1% 11.7% 6.3%
순이익(지배지분) 3,723 2,592 1,625
순이익률(%) 14.9% 9.6% 7.7%

자료 : 매출액, 영업이익, 순이익은 주 재무제표 기준