[아이투자 조양희 연구원]하나증권은 2일 SK텔레콤에 대해 내년 실적 부진이 예상되지만, 요금제 개편을 앞두고 주가가 본격적으로 상승할 수 있을 것으로 판단했다. 이에 투자의견 ‘매수’, 목표주가 7만원을 그대로 유지했다. 전 거래일 종가는 5만6600원이다.
김홍식 연구원은 “내년에는 이동전화 매출액 정체 속에 마케팅 비용이 더 이상 감소하기 어렵고, 감가상각비 역시 내년 하반기 이후에는 증가세로 반전할 가능성이 있어 실적 부진이 예상된다”고 밝혔다. 내년 하반기 5G 추가 주파수 경매와 신규 주파수 투자, 마케팅 이벤트 발생 가능성을 감안했기 때문이다.
김 연구원은 일시적 실적 부진에도, 내년 SK텔레콤 주가는 본격 상승할 것으로 내다봤다. 그는 “6, 7년 만에 새로운 차세대 서비스 요금제가 출시될 것이란 기대감이 올라올 수 있다”며 “내년 이동전화 매출액 증가 기대감이 또다시 주가를 대세 상승기로 진입하게 할 가능성이 크다”고 판단했다.
이어 “과거에도 SK텔레콤 주가는 요금제 개편을 계기로 급등하는 경향을 자주 보였다”면서 “현재 기대배당수익률은 6.2%, 주가순자산비율(PBR)은 0.9배에 불과하며, 시중 금리와 자기자본이익률(ROE)을 감안해도 아직은 부담 없는 주가 수준”이라고 밝혔다.
<자료>SK텔레콤, 하나증권
김홍식 연구원은 “내년에는 이동전화 매출액 정체 속에 마케팅 비용이 더 이상 감소하기 어렵고, 감가상각비 역시 내년 하반기 이후에는 증가세로 반전할 가능성이 있어 실적 부진이 예상된다”고 밝혔다. 내년 하반기 5G 추가 주파수 경매와 신규 주파수 투자, 마케팅 이벤트 발생 가능성을 감안했기 때문이다.
김 연구원은 일시적 실적 부진에도, 내년 SK텔레콤 주가는 본격 상승할 것으로 내다봤다. 그는 “6, 7년 만에 새로운 차세대 서비스 요금제가 출시될 것이란 기대감이 올라올 수 있다”며 “내년 이동전화 매출액 증가 기대감이 또다시 주가를 대세 상승기로 진입하게 할 가능성이 크다”고 판단했다.
이어 “과거에도 SK텔레콤 주가는 요금제 개편을 계기로 급등하는 경향을 자주 보였다”면서 “현재 기대배당수익률은 6.2%, 주가순자산비율(PBR)은 0.9배에 불과하며, 시중 금리와 자기자본이익률(ROE)을 감안해도 아직은 부담 없는 주가 수준”이라고 밝혔다.
<자료>SK텔레콤, 하나증권
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SK텔레콤 투자 체크 포인트
기업개요 | 국내 1위 이동통신업체 |
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사업환경 | ▷ 국내 이동통신 보급률은 100% 넘어선 성숙기에 진입 ▷ 그러나 4세대 이동통신(4G), 텔레매틱스 등 무선통신 기술 고도화 추세 ▷ 다양한 형태의 유무선 결합상품 출시와 실시간 IPTV 가입자 성장 |
경기변동 | ▷ 이동통신은 기간산업으로 경기변동 및 계절적인 요인과 무관 |
주요제품 | 무선통신사업 74.95% 유선통신사업 22.12% 기타 2.93% * 수치는 매출 비중 |
원재료 | ▷ 해당사항 없음 |
실적변수 | ▷ 스마트폰 보급 확대 등으로 서비스 이용자 증가시 수혜 ▷ 서비스 단가 인상시 수혜 ▷ 4세대 통신 LTE 등 신규 서비스 성과 호조시 수혜 |
리스크 | 재무건전성 ★★★ - 부채비율 149.19% - 유동비율 94.37% - 당좌비율 89.95% - 이자보상배율 5.85% - 금융비용부담률 1.73% - 자본유보율 78,929.95% |
신규사업 | ▷ 진행 중인 신규사업 없음 |
SK텔레콤의 정보는 2022년 10월 21일에 최종 업데이트 됐습니다.
자료 : 아이투자 www.itooza.com
SK텔레콤 한 눈에 보는 투자지표
손익계산서 | 2024.9 | 2023.12 | 2022.12 |
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매출액 | 134,291 | 176,085 | 173,050 |
영업이익 | 15,693 | 17,532 | 16,121 |
영업이익률(%) | 11.7% | 10.0% | 9.3% |
순이익(지배지분) | 9,593 | 10,936 | 9,124 |
순이익률(%) | 7.1% | 6.2% | 5.3% |
자료 : 매출액, 영업이익, 순이익은 주 재무제표 기준