“SK텔레콤, 내년 요금제 개편 기대”-하나

- +
[아이투자 조양희 연구원]하나증권은 2일 SK텔레콤에 대해 내년 실적 부진이 예상되지만, 요금제 개편을 앞두고 주가가 본격적으로 상승할 수 있을 것으로 판단했다. 이에 투자의견 ‘매수’, 목표주가 7만원을 그대로 유지했다. 전 거래일 종가는 5만6600원이다.

김홍식 연구원은 “내년에는 이동전화 매출액 정체 속에 마케팅 비용이 더 이상 감소하기 어렵고, 감가상각비 역시 내년 하반기 이후에는 증가세로 반전할 가능성이 있어 실적 부진이 예상된다”고 밝혔다. 내년 하반기 5G 추가 주파수 경매와 신규 주파수 투자, 마케팅 이벤트 발생 가능성을 감안했기 때문이다.

김 연구원은 일시적 실적 부진에도, 내년 SK텔레콤 주가는 본격 상승할 것으로 내다봤다. 그는 “6, 7년 만에 새로운 차세대 서비스 요금제가 출시될 것이란 기대감이 올라올 수 있다”며 “내년 이동전화 매출액 증가 기대감이 또다시 주가를 대세 상승기로 진입하게 할 가능성이 크다”고 판단했다.

이어 “과거에도 SK텔레콤 주가는 요금제 개편을 계기로 급등하는 경향을 자주 보였다”면서 “현재 기대배당수익률은 6.2%, 주가순자산비율(PBR)은 0.9배에 불과하며, 시중 금리와 자기자본이익률(ROE)을 감안해도 아직은 부담 없는 주가 수준”이라고 밝혔다.


<자료>SK텔레콤, 하나증권

<©가치를 찾는 투자 나침반, 아이투자(www.itooza.com) 무단전재 및 재배포금지>

SK텔레콤 투자 체크 포인트

기업개요 국내 1위 이동통신업체
사업환경 ▷ 국내 이동통신 보급률은 100% 넘어선 성숙기에 진입
▷ 그러나 4세대 이동통신(4G), 텔레매틱스 등 무선통신 기술 고도화 추세
▷ 다양한 형태의 유무선 결합상품 출시와 실시간 IPTV 가입자 성장
경기변동 ▷ 이동통신은 기간산업으로 경기변동 및 계절적인 요인과 무관
주요제품 무선통신사업 74.95%
유선통신사업 22.12%
기타 2.93%
* 수치는 매출 비중
원재료 ▷ 해당사항 없음
실적변수 ▷ 스마트폰 보급 확대 등으로 서비스 이용자 증가시 수혜
▷ 서비스 단가 인상시 수혜
▷ 4세대 통신 LTE 등 신규 서비스 성과 호조시 수혜
리스크 재무건전성 ★★★
- 부채비율 149.19%
- 유동비율 94.37%
- 당좌비율 89.95%
- 이자보상배율 5.85%
- 금융비용부담률 1.73%
- 자본유보율 78,929.95%
신규사업 ▷ 진행 중인 신규사업 없음

SK텔레콤의 정보는 2022년 10월 21일에 최종 업데이트 됐습니다.

자료 : 아이투자 www.itooza.com

SK텔레콤 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2024.9 2023.12 2022.12
매출액 134,291 176,085 173,050
영업이익 15,693 17,532 16,121
영업이익률(%) 11.7% 10.0% 9.3%
순이익(지배지분) 9,593 10,936 9,124
순이익률(%) 7.1% 6.2% 5.3%

자료 : 매출액, 영업이익, 순이익은 주 재무제표 기준