[아이투자 조양희 연구원]신한투자증권은 13일 경동나비엔에 대해 4분기에도 우호적인 영업환경이 지속될 것이라며 목표주가를 기존 10만원에서 12만000원으로 올렸다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다. 전 거래일 종가는 9만2100원이다.

경동나비엔의 3분기 매출액은 전년 동기 대비 14.3% 늘어난 3227억원, 영업이익은 같은 기간 67.3% 증가한 368억원을 기록했다. 이 증권사 허성규 연구원은 “영업이익이 전분기 대비 물류 상황이 개선되며 추정치 대비 큰 폭으로 증가했다”며 “2분기에 이어 우호적인 영업 환경이 지속되고 있다”고 설명했다.

그는 “미 대선에서 트럼프 후보 당선으로 친환경 흐름이 축소되더라도, 가스형 콘덴싱 온수기 시장은 화석연료이기 때문에 수요는 증가할 것”이며 “북미 시장은 일회성이 아닌 구조적 성장”이라고 판단했다. 퍼니스와 히트펌프를 통해 냉난방공조(HVAC) 시장에 진입했으며, 친환경 정책의 수혜를 보고 있다는 설명이다.

이어 “인플레이션감축법(IRA)을 통해 에너지 효율이 높은 콘덴싱 온수기 대상 보조금 지급과 세액 공제 혜택을 유지 중으로, 에너지부는 법안을 통해 오는 2029년 5월까지 생산되는 온수기의 50%는 히트펌프 기술을 사용해야한다고 규정했다”면서 “법안 대응 목적으로 내년 1분기 히트펌프 온수기를 출시할 예정”이라고 말했다.

그러면서 “실적 변수는 북미 시장과 환율, 물류비”라며 “4분기의 환율 증가와 운임비 하락 지속으로 실적에 긍정적”이라고 바라봤다.