[아이투자 조양희 연구원]KB증권은 2일 농심에 대해 ‘신라면 툼바’의 실적 기여 확대가 기대된다며 투자의견 ‘매수’를 유지하고, 목표주가를 기존 50만원에서 52만원으로 4% 올렸다. 전 거래일 종가는 37만4000원이다.

이 증권사 류은애 연구원은 “신라면 툼바 글로벌 출시와 강달러 환경 속 해외 사업 비중 확대를 반영해 올해 영업이익 추정치를 기존 2218억원에서 2322억원으로 4.7% 상향했다”면서 목표주가 조정 이유를 밝혔다.

농심의 2024년 4분기 연결 기준 매출액은 전년 동기 대비 5.8% 증가한 9060억원, 영업이익은 454억원로 같은 기간 16.7% 늘어날 전망이다. 영업이익 기준 시장 기대치를 4.4% 웃도는 수준이다.

류 연구원은 “월마트 매대 이동과 2공장 신규 라인 가동으로 미국 법인 매출액이 전년 동기 대비 14.7%, 영업이익은 같은 기간 25.4% 증가할 것”이라며 “별도 매출액은 라면 성수기 효과와 신라면 툼바 판매 호조로 같은 기간 3.7% 성장이 예상된다”고 했다.

올해는 신라면 툼바가 글로벌 지역에 출시될 예정으로, 미주 지역 중심의 실적 기여가 확대될 것으로 봤다. 그는 “농심은 지난해 11월 신라면 툼바의 미국 현지 생산과 거래처 입점을 시작했다”며 “비국물 라면 시장이 빠르게 성장하고 있는 북미와 매운맛에 대한 선호도가 높은 남미 지역에서 판매량이 증가할 것”이라고 기대했다.

중국 법인 수익성 개선도 본격화될 것으로 내다봤다. 류 연구원은 “올해 유베이와의 협업 성과가 가시화되면서 중국 법인의 수익성 개선이 일어날 것”이라며 “지난해 4분기 거래선 이관 작업이 마무리되고, 온라인 중심의 협업 논의가 진행 중”이라고 전했다.

이어 “성장 채널에 집중하고 판촉비, 물류비 등 제반 비용 집행이 줄어들면서 중국 법인 영업이익률이 지난해 3분기 8.3%에서 올해 10.8%까지 개선될 것”이라고 예상했다.


<자료>농심, KB증권