[아이투자 조양희 연구원]신한투자증권은 13일 농심에 대해 오는 2분기부터 외형 성장이 가시화될 것이라며 투자의견은 ‘매수’와 목표주가 50만원을 모두 유지했다. 전 거래일 종가는 39만1000원이다.

농심은 지난해 4분기 매출이 전년 동기 대비 0.2% 감소한 8551원, 영업이익은 같은 기간 47.6% 감소한 204억원을 기록했다. 시장 기대치를 46% 하회하는 실적이다.

이 증권사 조상훈 연구원은 “농심은 오는 17일부터 라면과 스낵 주요 제품 가격 인상을 결정했는데, 이에 따른 영업이익 증가 효과는 약 250억원으로 추산된다”면서 “기존 올해 예상 별도 영업이익 25% 개선이 기대된다”고 밝혔다.

조 연구원은 “지난해 10월부터 미국 월마트 내 메인 매대 입점 및 2공장 내 신규 증설 라인 추가 가동을 통해 투움바 등 브랜드 라인업 확장이 기대된다”며 “3월 유럽 판매법인 설립에 따른 신규 시장 확대 전망 등에 힘입어 외형 성장은 2분기부터 가시화될 것”이라고 바라봤다.

그러면서 “지난 2023년 하반기부터 해외 매출 증가 모멘텀이 둔화했지만, 올해부터 회복돼 주가 반등이 기대된다”면서 “밸류에이션은 매력적이지만, 해외 외형 성장이 중장기 밸류에이션 레벨을 결정할 것”이라고 짚었다.