[아이투자 조양희 연구원]삼성증권은 10일 NAVER의 목표주가를 기존 26만원에서 27만원으로 3.8% 올리고, 투자의견 ‘매수’를 유지했다. 플랫폼과 서비스 개편으로 견조한 성장이 이어지고 있고, 글로벌 인공지능(AI) 모델들의 추론 비용 하락으로 네이버의 AI 서비스 적용이 확대될 것이란 기대에서다.전 거래일 종가는 22만5500원이다.

이 증권사 오동환 연구원은 “NAVER의 지난해 4분기 영업이익은 전년 동기 대비 34% 증가했는데, 일회성 요인을 제외하더라도 25%의 견조한 이익 성장을 기록했다”면서 “코어 사업의 성장성 회복과 신규 AI 사업 모멘텀 추가로 주가 상승세가 이어질 것”이라고 밝혔다.

오 연구원은 “NAVER는 국내 경기 부진에도 클립 도입과 피드형 콘텐츠 확대, AI 기반 콘텐츠 추천 ‘숏텐츠’ 도입 등 플랫폼 경쟁력 강화로 매출 성장을 지속 중”이라며 “올해도 클립 콘텐츠 확대와 플레이스 연동 강화, 플러스스토어 별도 앱 출시 등으로 성장을 이어갈 계획”이라고 말했다.

올해는 AI 서비스 적용이 가시화될 것으로 봤다. 그는 “AI 브리핑을 도입하고, AI 기반 광고 집행 플랫폼 애드부스트를 출시하는 등 네이버의 생성AI 기술이 서비스로 시현될 예정”이라며 “딥시크의 오픈소스 기반 AI 모델 공개로 AI 모델들의 경량화와 비용 효율화가 촉진될 것으로 예상되는 만큼 네이버의 AI 서비스도 성능 개선과 적용 범위 확대가 가속화될 것”이라고 예상했다.

그러면서 “최근 AI 추론 비용 하락으로 글로벌 SW 기업들의 밸류에이션이 상승하고 있는 상황이지만, AI 서비스가 수익으로 이어지기까지는 시간이 필요하다”면서 “NAVER는 플랫폼 개편으로 코어 사업의 매출 성장이 강화되고 있어 AI 서비스 가시화까지의 공백을 메울 수 있다”고 판단했다.