“SK오션플랜트, 목표가↑…1Q 상회+MRO 신사업 ‘주목’”-메리츠

- +
[아이투자 조양희 연구원]메리츠증권이 19일 SK오션플랜트의 목표주가를 기존 1만9000원에서 2만2000원으로 16% 상향하고, 투자의견 ‘매수’를 유지했다. 1분기 실적이 시장 기대치를 웃돈 데다, 함정 유지·보수·정비(MRO) 신사업과 국내 해상풍력 정책 수혜가 기대된다는 이유에서다. 전 거래일 종가는 1만9700원이다.

SK오션플랜트의 1분기 연결 기준 영업이익은 전년 동기 대비 23.4% 증가한 110억원으로, 시장 기대치 87억원을 상회했다. 이 증권사 문경원 연구원은 “해상풍력 부문의 매출액이 전분기 대비 120% 늘었고, 특수선 매출 역시 같은 기간 59% 증가했다”면서 “해상풍력 매출은 안마해상풍력 매출이 인식되는 오는 4분기부터 본격 상승할 전망”이라고 밝혔다.

문 연구원은 "올해부터 선박 MRO 사업을 신사업으로 주목해야 한다“면서 “SK오션플랜트는 비전투함 MRO 사업에 올해부터 입찰하기 시작해 한 건 이상의 수주를 계획하고 있으며, 함정정비협약(MSRA)을 연내 신청하고 내년 중 취득할 계획”이라고 전했다.

이어 “연간 4~5척 수주를 목표로 하고 있으며, 이는 수천억 원의 추가 매출 상승으로 이어질 수 있다”면서 “다양한 방산 업체와 협력도 계획 중인데, 최근 언론을 통해 발표된 한화오션과의 협력 내용이 대표적”이라고 말했다.

그는 “지난 2017년 이후 해군, 해경 함정을 30여척 인도했고, 액화천연가스(LNG)선, 컨테이너선 등 매년 30척 안팎의 수리·개조를 수행한 경험, 플로팅 도크 등 우수한 설비 인프라를 고려했을 때 충분히 강점을 가질 수 있는 사업”이라고 바라봤다.

그러면서 “MRO 사업을 실적에 반영 시 추가 상향이 가능하다”면서 “오는 3분기까지 한국 안마, 대만 웨이란하이(Wei Lan Hai) 해상풍력 수주를 주가 상승 트리거로 주목한다”고 덧붙였다.



<©가치를 찾는 투자 나침반, 아이투자(www.itooza.com) 무단전재 및 재배포금지>

SK오션플랜트 투자 체크 포인트

기업개요 선박 블록 및 해양플랜트 후육강관 제조업체로 주 매출처는 삼성중공업
사업환경 ▷ 대규모 장치 산업이자 노동집약적 산업으로 중국 등 신흥국의 후발업체들과 경쟁이 치열함
▷ 세계 경기 침체로 국내 주요 조선사의 신규 선박 수주량은 감소하는 추세임
▷ 고유가에 따른 자원개발 수요 증가로 해양플랜트, 특수 선박 발주는 꾸준함 편임
경기변동 ▷ 경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 국내 조선사 신규수주, 유가에 영향을 받음
주요제품 플랜트 70.87%
후육 강관 13.58%
수리개조 5.12%
특수선 4.62%
조선 4.43%
* 수치는 매출 비중
원재료 ▷ 후판(PLATE) (매입비중 100%) : 파이프 제조용 원소재
실적변수 ▷ 삼성중공업, 대우조선해양 등 신규 수주량 증가시 수혜
▷ 유가 상승시 자원개발 수요 증가로 수혜
▷ 후판 가격 하락시 원가 개선
리스크 재무건전성 ★★
- 부채비율 293.31%
- 유동비율 61.71%
- 당좌비율 28.90%
- 이자보상배율 3.13%
- 금융비용부담률 3.19%
- 자본유보율 595.36%
신규사업 ▷ 진행 중인 신규사업 없음

SK오션플랜트의 정보는 2022년 10월 21일에 최종 업데이트 됐습니다.

자료 : 아이투자 www.itooza.com

SK오션플랜트 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2025.3 2024.12 2023.12
매출액 2,571 6,626 9,258
영업이익 110 418 756
영업이익률(%) 4.3% 6.3% 8.2%
순이익(지배지분) 44 164 575
순이익률(%) 1.7% 2.5% 6.2%

자료 : 매출액, 영업이익, 순이익은 주 재무제표 기준