[아이투자 조양희 연구원]한국투자증권은 13일 NHN 대해 이재명 정부의 인공지능(AI) 투자 확대에 따른 수혜가 기대된다며 목표주가를 기존 24만원에서 3만원으로 25% 올렸다. 투자의견은 ‘매수’로 유지했다. 전 거래일 종가는 2만5400원이다.

이 증권사 정호윤 연구원은 “이재명 대통령은 AI 사업에 100조원을 투자해 국가 AI 경쟁력을 확대하겠다고 공약했다”면서 “NHN은 공공기관 클라우드 점유율 상위 사업자로, 지난해 광주 AI 데이터센터에 대한 서버 투자를 완료했다”고 말했다.

이어 “클라우드 사업부의 성장 가시성이 높아졌다”면서 “공공 기관의 클라우드 전환 예산 증가와 AI와 관련된 정부의 투자 확대에서 장기적인 수혜가 예상된다“고 했다.

한국투자증권에 따르면, 지난해 NHN 매출액 4143억원 가운데 약 60%인 2500억원이 국내 클라우드 서비스 제공자(CSP) 사업에서 발생하고 있다. CSP 매출 중 70%는 민간 서비스형 플랫폼(PaaS), 30%는 공공기관에서 발생하고 있으며, 광주 데이터센터의 연간 매출은 200억원 규모로 추정된다.

그는 “공공기관 및 광주 데이터센터 관련 매출액은 정부의 클라우드 전환 예산 증가와 데이터센터 가동률이 상승하며 고성장할 것”이라며 “특히, 상대적으로 수익성이 높은 공공기관향 매출 비중이 높아지며 수익성 또한 점차 개선될 전망”이라고 했다.

그러면서 “높은 이익 창출력과 상대적으로 낮은 밸류에이션은 현재 인터넷·게임 섹터 내에서 충분히 매력적”이라고 덧붙였다.