“현대백화점, 하반기 실적 회복 전망”-IBK

[아이투자 조양희]IBK투자증권은 24일 현대백화점에 대해 하반기로 갈수록 영업실적이 회복될 것으로 판단하며 투자의견 ‘매수’와 목표주가 7만5000원을 유지했다. 전 거래일 종가는 5만2400원이다.

현대백화점의 1분기 영업실적은 부진할 것으로 진단했다. 1분기 연결기준 총 매출액은 2조6482억원으로 전년 동기 대비 16.0% 증가하며 영업이익은 같은 기간 4.2% 감소한 852억원을 거둘 것이란 전망이다. 대전점을 제외한 기존점 성장률은 약 4%, 대전점을 포함할 경우 약 1%를 기록할 것으로 예상했다.

남성현 IBK투자증권 연구원은 “대전점 화재 영향에 따른 영업중단 효과와 명품군 판매 부진에 따른 기여도 감소로 경쟁사 대비 실적이 부진할 가능성이 높다”고 말했다.

이어 “당초 지누스 연결 편입에 따른 효과와 의류 매출 성장을 기대했지만, 지누스의 실적 개선이 요연하고 의류를 제외한 품목군 성장이 부진해 이익 성장은 쉽지 않을 것”이라고 밝혔다.

면세점의 경우 점진적으로 수익성 개선이 나타나고 있지만, 판촉비 감소에 따른 매출 감소가 이어지고 있어 이익 기여도는 제한될 것으로 봤다.

상반기까지는 영업실적 개선이 쉽지 않을 것이란 판단이다. 그는 “2분기의 경우 지난해 의류 고 성장에 따른 베이스가 높고 수도광열비용 증가 및 재산세 부담이 가중되는 구간”이라며 “대전점 영향이 이어질 가능성을 염두에 두면 영업실적은 더욱 부진할 것”으로 전망했다.

그러면서 “3분기부터 대전점 영업 재개에 따른 효과와 지누스 판매 회복에 따른 기여도 증가, 공항면세점 실적 개선 가능성이 높다는 점에서 하반기로 갈수록 영업실적은 회복될 것”이라며 “상반기 부진보다 하반기 이익 개선 가능성에 집중해야 하는 이유”라고 설명했다.