“KH바텍, 힌지 단가 상승에 목표가 올려”-이베스트

[아이투자 조양희]이베스트투자증권이 KH바텍의 투자의견을 ‘매수’로 유지하고, 목표주가를 기존 2만2000원에서 2만6000원으로 18.2% 올렸다. 전 거래일 종가는 2만500원이다.

19일 김광수 이베스트투자증권 연구원은 “주력 제품 힌지의 평균판매단가(ASP) 상승폭 확대 효과를 반영해 올해 영업이익 전망치를 9% 상향했다”면서 목표주가 조정 이유를 밝혔다.

KH바텍의 2분기 매출액은 708억원으로 전년 동기 보다 31.6% 늘어나며, 영업이익은 48억6000만원으로 같은 기간 29.9% 증가할 것으로 추정했다. 주요 고객사가 신규 폴더블 제품용 힌지를 U타입에서 물방울 힌지로 업그레이드 할 것으로 예상되는 가운데 KH바텍의 공급 단가가 기존 대비 50% 이상 증가될 것이란 전망에서다.

그는 “출하량 역시 전작 대비 30% 수준 증가되며 판매가격(P)과 판매량(Q)의 상승으로 실적 개선세가 뚜렷할 것”이라며 “고객사의 신규 폴더블 제품이 조기 출시되며 KH바텍의 물방울 힌지 출하 시점은 지난해 대비 2주 가량 앞당겨진 6월 중순이 될 것”이라고 예상했다.

이어 “신규 경쟁사 진입에 대한 우려가 있지만 금번 ASP 상승폭 확대와 경쟁사의 힌지 모듈 납품 이력 및 양산 규모를 고려할 때 핵심 공급자로서 지배적인 점유율을 유지할 것”으로 판단했다.

올해 매출액 지난해 보다 38.3% 증가한 5034억원, 영업이익은 같은 기간 58.7% 늘어난 516억원으로 성장세를 지속할 것으로 봤다. 조립 모듈(힌지) 매출은 올해 3747억원으로 지난해 대비 72% 늘어날 전망이다.

한편, 1분기 실적은 전방 스마트폰 시장 수요 부진으로 시장 기대치를 하회했다. 1분기 매출액은 전년 동기 대비 34.4% 줄어든 433억원, 영업이익은 같은 기간 74.7% 감소한 12억5000만원을 기록했다. 이는 시장 기대치 대비 매출액은 626억원, 영업이익 39억원을 하회한 것이다.