“삼성전자, 2분기 실적 기대치 크게 상회…목표가↑”-KB

[아이투자 조양희 연구원]KB증권은 삼성전자에 대해 2분기 실적이 시장 기대치를 크게 웃돌 것으로 전망하면서 목표주가를 기존 8만5000원에서 9만5000원으로 올렸다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.

23일 김동원 KB증권 연구원은 “2분기 D램 출하량이 전분기 대비 20% 증가될 것으로 추정된다”며 “올해 영업이익을 10조9000억원에서 11조4000억원으로 4.8% 상향 조정했다”고 설명했다.

삼성전자의 2분기 추정 영업이익은 9012억원으로 시장 기대치(1777억원)을 5배 상회할 것으로 내다봤다.

김 연구원은 “삼성전자 분기 실적은 1분기에 바닥을 확인한 것으로 판단된다”며 “2분기 삼성전자 D램 출하량이 기존 전망치를 상회하는 가운데 재고감소도 시작돼 예상보다 빠른 원가구조 개선이 기대된다”고 말했다.

그러면서 “D램 출하증가는 재고평가손실 축소로 이어져 하반기 메모리 반도체 사업의 추가 이익상향 요인으로 작용할 것”이라고 덧붙였다.

오는 4분기부터는 북미 그래픽처리장치(GPU) 업체에 HBM3 공급 시작이 본격화될 전망이다.

그는 “삼성전자 D램 매출에서 HBM3가 차지하는 매출 비중은 올해 6%에서 내년 18%까지 확대될 것”이라며 “인공지능(AI) 서버에 탑재되는 HBM3 가격은 기존 메모리 반도체 대비 5배 이상 높고, 향후 5년간 AI 서버 시장이 연평균 25% 성장할 것으로 보여 중장기 D램 수익성 개선 요인으로 작용할 것”이라고 밝혔다.


<자료>삼성전자, KB증권